Sejujurnya, setelah bertahun-tahun saya main kripto, saya sudah melihat terlalu banyak skenario setelah TGE yang akhirnya dipompa lalu dipakai untuk distribusi/keluar. Jadi untuk TMX dari TermMax, dalam jangka pendek saya benar-benar tidak berani menyentuhnya.

Kita luruskan dulu masalah jatah (supply) yang paling realistis. Pada TGE kali ini, peredaran awal TMX hanya 20%, lalu token dari ecological pool akan terus di-unlock secara bertahap. Tekanan jual di pasar jelas terlihat. Lebih parah lagi, bulan Agustus tahun depan, dana besar dari tim, konsultan, dan investor akan dikumpulkan untuk di-unlock. Biaya perolehan (cost basis) kepemilikan institusi itu rendahnya gila—jadi kalau nanti benar-benar terjadi dump, hampir tidak ada yang bisa menahan. Saya dulu sudah berkali-kali merugi karena kejadian unlock yang memicu dump. Jadi kali ini, lebih baik ketinggalan daripada jadi “penampung”.

Saya juga bukan cuma asal bearish. Produk @TermMax memang punya sesuatu yang nyata. Sebelumnya bahkan sempat menempati posisi teratas untuk daily active pada sektor DeFi lending kedua, dan narasinya juga tergolong bagus. Tapi yang menarik, ada satu kelemahan fatal: pendapatan yang diperoleh protokol tidak punya mekanisme yang jelas untuk buyback atau burn token. TMX bahkan tidak bisa menangkap nilai riil itu. Dan yang lebih bikin tidak nyaman, pihak resmi juga bisa mengubah aturan insentif secara sepihak—ini benar-benar membuat saya sulit untuk merasa tenang.

Jadi sekarang pilihan saya sudah jelas: menunggu dulu. Setelah tekanan jual dari fase unlock ini terserap, dan setelah terjadi pergantian tangan yang benar-benar nyata pada jatah, baru dievaluasi lagi. Pokoknya, di dunia koin/crypto itu tidak pernah kekurangan peluang, jadi tidak perlu buru-buru ngejar.

Menurut kalian, apakah TMX dalam jangka pendek bisa menahan tekanan jual akibat unlock?

#termmax @TermMax