Pergerakan HFT dalam tujuh hari terakhir, seperti katak direbus air hangat: pada 13 Agustus masih di 0,0087, hari ini tinggal 0,0066—turun sekitar 24%. Tidak terjadi lonjakan jatuh (暴跌), hanya terus meredup sedikit demi sedikit setiap hari. Pemegang spot hanya mengalami penyusutan nilai di atas kertas, sedangkan pihak short kontrak justru jauh lebih nyaman. Namun short di Bybit sekarang harus membayar biaya (fee) sebesar 0,72% tiap jam.

Apa artinya penyelesaian per jam: annualisasi kira-kira -6300%. Untuk posisi yang menginap delapan jam, hanya dari fee saja sudah dibayar hampir 6%. Harga belum turun ke level yang seharusnya, sehingga selisih harga yang diperoleh short sedikit demi sedikit 'dihaluskan' oleh fee.

Yang paling menarik adalah basisnya. Spot Binance dipatok di 0,00711, sementara Bybit untuk harga penanda perpetual hanya 0,00666—kontrak diperdagangkan dengan diskon 7,6% karena '贴着' (tertempel/menempel dengan diskon) itu. Semakin besar diskonnya, semakin menunjukkan bahwa posisi short di kontrak semakin penuh/terdesak, dan biaya (fee) makin makin negatif. Pada waktu yang sama, MEXC -0,73%, Gate -0,36%, sedangkan futures Binance berada di 0. Untuk aset yang sama, ada dua cara penetapan harga.

Biasanya ada dua jenis akhir untuk struktur seperti ini: atau harga terus merosot perlahan, dan pihak short pelan-pelan melakukan pemulihan; atau sekali rebound singkat mengembalikan diskon ke harga wajar, sehingga memeras sekelompok short yang memakai leverage. Baru-baru ini, koin dengan negative funding rate seperti ACE dan BICO, mengikuti jalur kedua.

Posisi kontrak HFT di seluruh jaringan sekitar 1,18 juta dolar AS, dan ukuran pasarnya tidak besar. Nilai ekstrem pada funding rate bukan hal baru baginya, tapi menekan terus selama enam jam di bawah -0,8% masih cukup jarang terjadi pada putaran ini.

$HFT #费率 #basis kontrak

Peringkat funding rate secara real-time: https://www.coinboss.com/funding-rate

Halaman行情 HFT: https://www.coinboss.com/currencies/HFT