Kementerian Keuangan AS mengatakan pada Rabu bahwa pihaknya akan setidaknya menggandakan ukuran program pembelian kembali utang bertenor panjang. Imbal hasil tenor 30 tahun berbalik tajam dari level tertinggi 19 tahun, dan Bitcoin naik melewati $65.000.

Operasi yang lebih besar dimulai pada 9 September dan mencakup obligasi yang jatuh tempo dalam 10 hingga 30 tahun. Pemerintah AS membingkai langkah tersebut sebagai dukungan likuiditas, tetapi para pedagang mendengar pesan tentang biaya pinjaman.

Imbal hasil obligasi Treasury tenor 30 tahun menyentuh 5,337% pada Selasa, level tertingginya sejak 2007. Penerbitan yang besar dan kenaikan premi tenor telah membuat obligasi bertenor panjang berada di bawah tekanan jual yang berkelanjutan selama berminggu-minggu.

Beberapa jam setelah puncaknya, pengumuman itu mengangkat batas pada setiap operasi pembelian kembali dari $2 miliar menjadi setidaknya $4 miliar. Perubahan ini berlaku untuk sektor 10 hingga 20 tahun dan 20 hingga 30 tahun, serta berlangsung hingga 4 November, saat penebusan Kuartalan berikutnya dijadwalkan.

Treasury mengatakan setidaknya akan menggandakan ukuran maksimum pembelian kupon nominal berdurasi lebih panjang dalam programnya untuk membeli kembali utang pemerintah, menaikkan batas dari $2 miliar menjadi setidaknya $4 miliar per operasi mulai 9 September. https://t.co/LKAXZ7L5bY

— Nick Timiraos (@NickTimiraos) 19 Agustus 2026

Jadwal operasi tentatif yang diperbarui akan menyusul pada tanggal yang lebih kemudian.

Pembelian kembali memungkinkan pemerintah membeli lagi obligasi yang lebih tua dan kurang likuid dengan uang tunai yang sudah dipegangnya. Mereka berbeda dari quantitative easing bank sentral (Federal Reserve) karena tidak ada cadangan bank baru yang diciptakan.

Treasury mengatakan keputusan itu mencerminkan volume penawaran berkualitas tinggi yang rutin mereka terima dalam operasi-operasi ini.

Latar belakangnya membuat waktu menjadi sulit diabaikan. Total utang AS mendekati $40 triliun, dan biaya bunga yang terus meningkat sudah menyempitkan anggaran rumah tangga di seluruh negeri.

Pasar Membaca Garis Batas di 5,3%

Reaksinya terjadi seketika. Imbal hasil 30 tahun turun ke 5,192%, kira-kira 15 basis poin di bawah puncak Selasa. Imbal hasil 10 tahun melandai ke 4,649% dalam rentang waktu yang sama.

Saham menguat seiring obligasi, sebuah pembalikan dari awal pekan ini ketika obligasi menghantam saham hingga ke rekor tertinggi. Dow naik sekitar 230 poin setelah kabar itu melintas, menurut data dari Yahoo Finance.

Jim Bianco, presiden Bianco Research, berpendapat bahwa pasar obligasi akhirnya mendapat sinyal kepanikan yang selama ini ditunggunya.

“Saya sudah bilang, ‘trader obligasi bisa berhenti panik ketika The Fed mulai panik.’ Saya kira saya seharusnya mengatakan, ‘trader obligasi bisa berhenti panik ketika Scott Bessent mulai panik,” katanya dalam sebuah postingan.

Yang lain mengatakan jumlah dolar itu kecil dibanding penerbitan bersih, tetapi berat pada sinyalnya, dengan argumen bahwa waktulah yang berbicara, karena pengumuman itu terjadi pada minggu yang sama ketika biaya pinjaman memuncak.

BREAKING: Imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 30 tahun baru saja anjlok di bawah 5,20% setelah Treasury menggandakan pembelian obligasi jangka panjangnya. Imbal hasil sempat menyentuh 5,337% kemarin, level tertinggi dalam 19 tahun, sebelum turun menjadi 5,189%. Pembelian kembali adalah saat Treasury masuk ke pasar dan membeli kembali obligasi yang sudah diterbitkannya.… pic.twitter.com/grDig7Ui9F

— Bull Theory (@BullTheoryio) 19 Agustus 2026

Treasury menegaskan program ini menargetkan likuiditas, bukan tingkat imbal hasil tertentu.

Langkah ini juga terjadi di tengah kuartal, beberapa minggu sebelum penebusan November yang dijadwalkan. Pemutusan dari rutinitas tersebut, boleh dibilang, memberi tahu pasar lebih banyak daripada pernyataan resmi.

Bitcoin Menembus Lewat $65.000 saat Imbal Hasil Menurun

Bitcoin (BTC) mendapat dukungan saat imbal hasil menurun menyebar ke seluruh pasar. Harga BTC hari ini berada di sekitar $65.150, naik 1,3% dalam 24 jam. Koin kripto perintis itu sempat bergerak mendatar semalam sebelum akhirnya menanjak setelah pengumuman.

Mekanismenya sederhana. Imbal hasil jangka panjang yang lebih rendah mengecilkan imbal hasil dari alternatif utama terhadap aset berisiko. Ini menurunkan ambang batas untuk mempertahankan aset yang tidak menghasilkan (non-yielding) seperti bitcoin, dan secara lebih luas melonggarkan kondisi keuangan.

Namun, sudut pandang penting. Operasi senilai $4 miliar sangat kecil dibanding pasar Treasury yang diukur dalam puluhan triliun.

Luasnya reaksi di obligasi, saham, dan kripto menunjukkan sinyal yang dihitung bernilai lebih daripada sekadar ukurannya.

Operasi pertama yang diperbesar mulai 9 September, dan Treasury akan memperbarui rencananya pada penebusan 4 November. Pertanyaan terbuka adalah apakah 5,3% sekarang bertindak sebagai plafon yang dipertahankan pemerintah setiap kali imbal hasil kembali naik.