#termmax @TermMax
Semakin saya melihat TermMax, semakin saya tidak tertarik pada jatuh tempo mana pun yang menunjukkan tingkat tertinggi.
Saya justru lebih penasaran dengan yang orang-orang seperti mengabaikan.
Kadang Anda akan melihat modal mengalir secara alami ke satu jatuh tempo tertentu, sementara yang lain duduk dengan likuiditas yang jauh lebih tipis. Pada pandangan pertama, harga yang terasa aneh di pasar yang lebih sepi bisa terlihat seperti sebuah peluang. Mungkin pemberi pinjaman dibayar lebih karena mengambil eksposur yang pada dasarnya sama.
Tapi saya tidak yakin sesederhana itu.
Kadang imbal hasil yang lebih tinggi hanyalah pasar membayar Anda untuk masuk ke posisi yang nantinya mungkin merepotkan untuk keluar. Jika Anda membutuhkan likuiditas sebelum jatuh tempo dan di sisi lain tidak banyak pembeli, tambahan imbal hasil itu tiba-tiba terasa jauh kurang menarik.
Karena itu saya berpikir memandang TermMax semata-mata sebagai “imbal hasil tetap” melewatkan sebagian gambarnya.
Sisi opsi membuatnya jadi semakin menarik. Anda bisa mulai menganggap posisi itu sebagai satu paket: tingkat berapa yang saya kunci, risiko apa yang saya pertahankan, apa yang bisa saya lindungi, dan berapa yang saya bayarkan untuk lindung nilai itu?
Secara pribadi, saya akan menghabiskan lebih banyak waktu untuk mengamati ke mana likuiditas tidak pergi.
Jatuh tempo yang populer memberi tahu Anda di mana semua orang merasa nyaman.
Yang terabaikan lebih sulit dibaca. Mungkin pasar melihat adanya risiko di sana. Mungkin penetapan harganya hanya tidak cukup bagus. Atau mungkin tidak ada yang ingin menjadi yang pertama masuk.
Perbedaan itu kemungkinan besar lebih berguna daripada sekadar mengejar APY terbesar yang terlihat di layar.
#TermMax @TermMax
Semakin saya melihat TermMax, semakin saya tidak tertarik pada jatuh tempo mana pun yang menunjukkan tingkat tertinggi.
Saya justru lebih penasaran dengan yang orang-orang seperti mengabaikan.
Kadang Anda akan melihat modal mengalir secara alami ke satu jatuh tempo tertentu, sementara yang lain duduk dengan likuiditas yang jauh lebih tipis. Pada pandangan pertama, harga yang terasa aneh di pasar yang lebih sepi bisa terlihat seperti sebuah peluang. Mungkin pemberi pinjaman dibayar lebih karena mengambil eksposur yang pada dasarnya sama.
Tapi saya tidak yakin sesederhana itu.
Kadang imbal hasil yang lebih tinggi hanyalah pasar membayar Anda untuk masuk ke posisi yang nantinya mungkin merepotkan untuk keluar. Jika Anda membutuhkan likuiditas sebelum jatuh tempo dan di sisi lain tidak banyak pembeli, tambahan imbal hasil itu tiba-tiba terasa jauh kurang menarik.
Karena itu saya berpikir memandang TermMax semata-mata sebagai “imbal hasil tetap” melewatkan sebagian gambarnya.
Sisi opsi membuatnya jadi semakin menarik. Anda bisa mulai menganggap posisi itu sebagai satu paket: tingkat berapa yang saya kunci, risiko apa yang saya pertahankan, apa yang bisa saya lindungi, dan berapa yang saya bayarkan untuk lindung nilai itu?
Secara pribadi, saya akan menghabiskan lebih banyak waktu untuk mengamati ke mana likuiditas tidak pergi.
Jatuh tempo yang populer memberi tahu Anda di mana semua orang merasa nyaman.
Yang terabaikan lebih sulit dibaca. Mungkin pasar melihat adanya risiko di sana. Mungkin penetapan harganya hanya tidak cukup bagus. Atau mungkin tidak ada yang ingin menjadi yang pertama masuk.
Perbedaan itu kemungkinan besar lebih berguna daripada sekadar mengejar APY terbesar yang terlihat di layar.
#TermMax @TermMax