Tahun lalu, pada bulan September, saya menggadaikan ETH untuk meminjam USDC, dengan rencana melakukan arbitrase jangka menengah selama tiga bulan. Saat itu, suku bunga mengambang hanya sekitar 3,2%, jadi ruang profitnya terasa cukup nyaman. Namun, dalam waktu kurang dari dua minggu, pasar bergejolak—suku bunga pinjaman langsung melonjak ke 7,8%. Setiap hari saat bangun, hal pertama yang saya lakukan adalah mengecek apakah suku bunga sudah turun—tidak. Suku bunga terus naik hingga lebih dari 9%. Pada akhirnya, seluruh profit habis dimakan oleh bunga, dan saya harus menambah jaminan, sampai akhirnya terlihat sangat memalukan. Setelah kejadian itu, saya berpikir: seandainya dulu saya bisa mengunci suku bunga, bahkan kalau pun lebih tinggi, saya tetap akan melakukannya.
Jadi ketika saya melihat whitepaper TermMax, rasa ganjalan di benak saya langsung hilang. Yang mereka lakukan persis seperti yang saya butuhkan saat itu: fixed rate. Anda membeli Fixed-rate Token dengan harga diskon, lalu saat jatuh tempo menebusnya berdasarkan nilai nominal—yield-nya sudah ditentukan saat pembelian, tanpa perlu menebak besok suku bunga naik atau turun. Token Gearing lainnya mengemas posisi leverage Anda menjadi NFT, mencatat jaminan dan utang Anda—jelasnya bahkan terlalu jelas.
Tentu saja, data juga mendukung arah ini: TVL sudah menembus seratus juta, dan aktivitas harian (DAU) hanya kalah oleh Aave. Tapi yang paling meyakinkan saya adalah, mekanismenya mengadopsi pemikiran likuiditas AMM dari Uniswap V3—bukan sekadar tempelan. Mereka menggabungkan fixed income, leverage, dan yield mining ke dalam satu pasar—itulah bentuk DeFi yang seharusnya.
Saya tentu tahu masih ada masalah seperti kedalaman likuiditas dan gesekan likuidasi. Namun, saya mengakui arahnya. Setelah mengalami pelajaran pahit dari lonjakan suku bunga yang ekstrem itu, saya lebih paham daripada siapa pun: kepastian adalah prasyarat utama untuk mengelola uang dalam jumlah besar. TermMax sedang membangun jalur ini, dan saya bersedia memindahkan posisi saya ke sana.#termmax @TermMax
Jadi ketika saya melihat whitepaper TermMax, rasa ganjalan di benak saya langsung hilang. Yang mereka lakukan persis seperti yang saya butuhkan saat itu: fixed rate. Anda membeli Fixed-rate Token dengan harga diskon, lalu saat jatuh tempo menebusnya berdasarkan nilai nominal—yield-nya sudah ditentukan saat pembelian, tanpa perlu menebak besok suku bunga naik atau turun. Token Gearing lainnya mengemas posisi leverage Anda menjadi NFT, mencatat jaminan dan utang Anda—jelasnya bahkan terlalu jelas.
Tentu saja, data juga mendukung arah ini: TVL sudah menembus seratus juta, dan aktivitas harian (DAU) hanya kalah oleh Aave. Tapi yang paling meyakinkan saya adalah, mekanismenya mengadopsi pemikiran likuiditas AMM dari Uniswap V3—bukan sekadar tempelan. Mereka menggabungkan fixed income, leverage, dan yield mining ke dalam satu pasar—itulah bentuk DeFi yang seharusnya.
Saya tentu tahu masih ada masalah seperti kedalaman likuiditas dan gesekan likuidasi. Namun, saya mengakui arahnya. Setelah mengalami pelajaran pahit dari lonjakan suku bunga yang ekstrem itu, saya lebih paham daripada siapa pun: kepastian adalah prasyarat utama untuk mengelola uang dalam jumlah besar. TermMax sedang membangun jalur ini, dan saya bersedia memindahkan posisi saya ke sana.#termmax @TermMax