Saya sedang membaca bagian tentang lending range order setters, dan satu detail menarik perhatian saya: pada contoh tersebut, Bob meminjamkan 10.000 USDC, dan setelah hanya satu kali match, ia sudah memegang 10.250 FTs. Asumsi pertama saya adalah bahwa tambahan 250 itu adalah projected yield (hasil proyeksi), bukan sesuatu yang benar-benar terjadi.

Setelah memeriksa mekanismenya lagi, ternyata bukan itu. Pada saat penempatan, sistem menerbitkan principal FTs sebesar jumlah penuh Bob, dipasangkan dengan XTs, dan dialokasikan ke order. Yang berubah saat matching hanya bagian interest: peminjam membagi FTs yang mereka terbitkan menjadi principal dan interest, lalu menjual interest FTs tersebut ke order Bob dengan imbalan XTs, kemudian melakukan redeem menggunakan XTs itu plus principal FTs mereka sendiri. Bob tidak pernah menyentuh XT; ia hanya menerima interest FTs.

Yang membuat saya terkejut adalah bahwa peminjam yang melakukan semua pemisahan dan redemption, bukan pemberi pinjaman. Bob tetap pasif setelah ia menetapkan kurva harganya, menukar kendali atas harga pengisian per transaksi (fill) untuk mendapatkan yield yang tetap dan dapat diprediksi.

Namun masih penasaran bagaimana kurva memutuskan fill mana yang masuk ke kisaran sekitar 4% dibanding 6%.

#termmax @TermMax