Banyak orang menempatkan TermMax dan Morpho serta Aave dalam tabel kompetisi, seolah-olah suku bunga tetap pada akhirnya akan menggantikan suku bunga mengambang. Namun dalam keuangan tradisional, pasar uang dan pasar obligasi telah lama hidup berdampingan karena keduanya melayani tenor dana yang berbeda.

Kerja sama TermMax dengan Morpho justru memanfaatkan saling melengkapi ini: dana dari pesanan yang belum terpenuhi terlebih dahulu menghasilkan pendapatan mengambang di Morpho; setelah pesanan dipasangkan dengan peminjam, pendapatan tersebut lalu dialihkan ke pendapatan tetap dari TermMax; saat mendekati jatuh tempo, peminjam dapat memindahkan utang tetap ke pasar mengambang Morpho.

Ini membuat pengguna tidak harus terus-menerus memilih salah satu pihak. Saat ekspektasi suku bunga naik, pengguna bisa mengunci biaya pinjaman tetap; saat ekspektasi suku bunga turun, pengguna tetap mempertahankan opsi untuk kembali ke pasar mengambang.

Nilai yang benar-benar penting bukanlah protokol mana yang APY-nya lebih tinggi, melainkan apakah dana bisa bermigrasi dengan hambatan rendah antara suku bunga tetap dan mengambang. @TermMax Jika dapat menjadi ujung tetap dari jalur perpindahan ini, ada peluang untuk berkembang dari produk tunggal menjadi infrastruktur tingkat bunga DeFi.

Syarat kegagalannya juga jelas: biaya migrasi lintas-protokol yang terlalu tinggi, likuiditas yang tidak memadai, atau parameter risiko yang tidak kompatibel, semuanya akan membuat keunggulan kombinasi yang secara teori ada hanya tinggal pada gambar arsitektur. #TermMax