Saya baru saja berpisah dengan teman perempuan saya
Selalu mengajakku keluar untuk bersenang-senang
Saya juga sangat ingin pergi, sayangnya tidak bisa
Sayangnya saya tidak bisa
Belakangan ini saya jadi kesal karena floating interest rate
Jadi saat pertama kali melihat @TermMax yang katanya membuat pinjaman fixed rate
Saya baca whitepapernya sampai dua kali
Intinya adalah memecah setiap utang menjadi dua token, FT dan XT, 1 FT + 1 XT = 1 token utang. FT adalah pokok, konsepnya seperti obligasi zero-coupon: kamu beli dengan diskon, lalu saat jatuh tempo ditebus dengan nilai nominal; begitu kamu membelinya, tingkat bunganya langsung terkunci. XT adalah bagian bunganya—pihak peminjam menerima uangnya, lalu untuk kebutuhan likuiditas bisa menjual kapan saja
Kalau kamu mau kepastian, ambil FT; kalau kamu mau fleksibilitas, mainkan XT. Satu utang dipecah jadi dua karakter
Kedengarannya tidak rumit, ya?
Yang benar-benar butuh tenaga itu penentuan harga. Ini mengadopsi concentrated liquidity ala Uniswap V3, tapi bedanya: saat market maker memasang order, yang tidak ditetapkan adalah rentang harga, melainkan rentang APR. Matematika di whitepaper itu saya telaah cukup lama; intinya adalah nilai tukar antara FT dan XT mengikuti kurva bertahap. Setelah jatuh pada rentang suku bunga tertentu, transaksi akan terjadi sesuai segmen itu
Ada satu detail lagi yang menurut saya cukup teliti: semakin dekat dengan jatuh tempo, untuk APR yang sama, harga FT harus naik dan harga XT harus turun. Jadi kurva ini tidak cukup digambar lalu selesai—setiap kali ada transaksi, kurva dihitung ulang berdasarkan sisa waktu saat itu
Di daftar market maker ada Keyrock, Edge Capital, Origami Crypto, dan lainnya. Whitepaper juga secara khusus menuliskan dua strategi agar uang tidak menganggur: dana yang tidak dipinjamkan otomatis masuk ke Aave, Morpho, Venus, dan protokol floating lainnya untuk menghasilkan bunga seperti tabungan
Saya juga sempat melihat roadmap-nya. Ke depan sudah antre opsi, derivatif, dan interest rate swap. Ada juga GT, yaitu posisi leverage berbentuk NFT: satu transaksi langsung menambah leverage, jadi tidak perlu seperti permainan tradisional yang berulang kali melakukan jaminan ulang untuk pinjaman. TVL sekarang sudah lebih dari 60 juta dolar, jumlah dompet terdaftar lebih dari 800 ribu, puncak DAU sempat mencapai 170 ribu. Skala tidak terlalu besar, tapi mekanismenya lengkap
Yang sebenarnya ingin saya sampaikan bukanlah teknologinya
"Kepastian" di industri kripto hampir jadi barang mewah
Kondisi pasar tidak pasti, kebijakan juga tidak pasti. Kadang kamu bahkan tidak yakin apakah protokol ini masih ada besok
Semua orang mengejar APY 20%, 30%, mata berbinar
Tapi kalau kamu pikirkan baik-baik, yang sebenarnya banyak orang butuhkan adalah: "menaruh sejumlah uang, lalu saat jatuh tempo mendapatkan angka yang sudah saya ketahui sebelumnya". Hanya itu persyaratannya
#termmax
Selalu mengajakku keluar untuk bersenang-senang
Saya juga sangat ingin pergi, sayangnya tidak bisa
Sayangnya saya tidak bisa
Belakangan ini saya jadi kesal karena floating interest rate
Jadi saat pertama kali melihat @TermMax yang katanya membuat pinjaman fixed rate
Saya baca whitepapernya sampai dua kali
Intinya adalah memecah setiap utang menjadi dua token, FT dan XT, 1 FT + 1 XT = 1 token utang. FT adalah pokok, konsepnya seperti obligasi zero-coupon: kamu beli dengan diskon, lalu saat jatuh tempo ditebus dengan nilai nominal; begitu kamu membelinya, tingkat bunganya langsung terkunci. XT adalah bagian bunganya—pihak peminjam menerima uangnya, lalu untuk kebutuhan likuiditas bisa menjual kapan saja
Kalau kamu mau kepastian, ambil FT; kalau kamu mau fleksibilitas, mainkan XT. Satu utang dipecah jadi dua karakter
Kedengarannya tidak rumit, ya?
Yang benar-benar butuh tenaga itu penentuan harga. Ini mengadopsi concentrated liquidity ala Uniswap V3, tapi bedanya: saat market maker memasang order, yang tidak ditetapkan adalah rentang harga, melainkan rentang APR. Matematika di whitepaper itu saya telaah cukup lama; intinya adalah nilai tukar antara FT dan XT mengikuti kurva bertahap. Setelah jatuh pada rentang suku bunga tertentu, transaksi akan terjadi sesuai segmen itu
Ada satu detail lagi yang menurut saya cukup teliti: semakin dekat dengan jatuh tempo, untuk APR yang sama, harga FT harus naik dan harga XT harus turun. Jadi kurva ini tidak cukup digambar lalu selesai—setiap kali ada transaksi, kurva dihitung ulang berdasarkan sisa waktu saat itu
Di daftar market maker ada Keyrock, Edge Capital, Origami Crypto, dan lainnya. Whitepaper juga secara khusus menuliskan dua strategi agar uang tidak menganggur: dana yang tidak dipinjamkan otomatis masuk ke Aave, Morpho, Venus, dan protokol floating lainnya untuk menghasilkan bunga seperti tabungan
Saya juga sempat melihat roadmap-nya. Ke depan sudah antre opsi, derivatif, dan interest rate swap. Ada juga GT, yaitu posisi leverage berbentuk NFT: satu transaksi langsung menambah leverage, jadi tidak perlu seperti permainan tradisional yang berulang kali melakukan jaminan ulang untuk pinjaman. TVL sekarang sudah lebih dari 60 juta dolar, jumlah dompet terdaftar lebih dari 800 ribu, puncak DAU sempat mencapai 170 ribu. Skala tidak terlalu besar, tapi mekanismenya lengkap
Yang sebenarnya ingin saya sampaikan bukanlah teknologinya
"Kepastian" di industri kripto hampir jadi barang mewah
Kondisi pasar tidak pasti, kebijakan juga tidak pasti. Kadang kamu bahkan tidak yakin apakah protokol ini masih ada besok
Semua orang mengejar APY 20%, 30%, mata berbinar
Tapi kalau kamu pikirkan baik-baik, yang sebenarnya banyak orang butuhkan adalah: "menaruh sejumlah uang, lalu saat jatuh tempo mendapatkan angka yang sudah saya ketahui sebelumnya". Hanya itu persyaratannya
#termmax