Saya melihat TVL TermMax berada di $31,22M, turun 7,2% selama 30 hari terakhir, sementara total pinjaman aktif mencapai $27,28M. Rasio itu membuat saya berpikir—pinjaman yang ada adalah 87% dari TVL. Pada kebanyakan protokol pinjaman, itu biasanya menandakan pemanfaatan yang sehat. Namun di sini saya justru bertanya hal yang berbeda: apakah rasio tersebut bertahan karena permintaan benar-benar menyerap suplai, atau karena sisi deposit menyusut lebih cepat daripada penarikan pinjaman?
Data biaya menambah lapisan lain. Pendapatan protokol yang dianimasikan berada di sekitar $312,8K pada basis $31M—sekitar yield 1% untuk protokol itu sendiri. Margin yang tipis untuk protokol yang tersebar di 9 chain, dengan Ethereum saja memegang 98,4% dari TVL tersebut. Ini memunculkan pertanyaan alokasi yang sebenarnya: apakah keberadaan multi-chain sedang membangun likuiditas yang berkelanjutan, atau hanya memecah basis yang sudah menurun menjadi kumpulan yang lebih kecil dan lebih tipis?
Saya terus kembali ke isu pemanfaatan versus pertumbuhan. Rasio pinjaman terhadap TVL sebesar 87% saat TVL sedang menyusut tidak selalu berarti bullish—itu bisa saja hanya menunjukkan bahwa pemberi pinjaman keluar lebih cepat daripada peminjam masuk.
Saya belum membacanya sebagai tanda penurunan atau kekuatan. Saya membacanya sebagai protokol di mana 30 hari ke depan dalam hal pembangkitan fee akan memberi tahu saya lebih banyak daripada angka TVL saat ini.
#TermMax @TermMax
$RICE $HEMI
Data biaya menambah lapisan lain. Pendapatan protokol yang dianimasikan berada di sekitar $312,8K pada basis $31M—sekitar yield 1% untuk protokol itu sendiri. Margin yang tipis untuk protokol yang tersebar di 9 chain, dengan Ethereum saja memegang 98,4% dari TVL tersebut. Ini memunculkan pertanyaan alokasi yang sebenarnya: apakah keberadaan multi-chain sedang membangun likuiditas yang berkelanjutan, atau hanya memecah basis yang sudah menurun menjadi kumpulan yang lebih kecil dan lebih tipis?
Saya terus kembali ke isu pemanfaatan versus pertumbuhan. Rasio pinjaman terhadap TVL sebesar 87% saat TVL sedang menyusut tidak selalu berarti bullish—itu bisa saja hanya menunjukkan bahwa pemberi pinjaman keluar lebih cepat daripada peminjam masuk.
Saya belum membacanya sebagai tanda penurunan atau kekuatan. Saya membacanya sebagai protokol di mana 30 hari ke depan dalam hal pembangkitan fee akan memberi tahu saya lebih banyak daripada angka TVL saat ini.
#TermMax @TermMax
$RICE $HEMI