Dalam beberapa bulan terakhir, Bitcoin terus mengalami fase konsolidasi tanpa menembus tren yang jelas. Dana pasar dan perhatian pun mulai mencari peluang di aset lain. Dibandingkan itu, dua arah yang belakangan ini cukup ramai adalah saham baru A-share (A股) dan sektor papan penyimpanan (storage) di bursa saham AS.

Hari ini setelah teknologi Unitree (宇树科技) resmi melantai, performanya sangat mengesankan. Banyak investor yang ikut penawaran perdana (IPO) mendapatkan keuntungan yang bagus. Pada fase ketika sentimen pasar condong menyukai risiko seperti ini, dana biasanya mudah terkumpul dengan cepat. Di sisi saham AS, perusahaan dalam rantai industri penyimpanan seperti SanDisk dan Micron mengalami volatilitas yang jelas belakangan ini, sehingga bagi orang yang terbiasa trading jangka pendek, hal ini juga memberi banyak peluang transaksi.

Belakangan ini juga banyak teman bertanya kepada saya: kalau trading kontrak perpetual saham seperti ini, platform mana yang perlu diperhatikan? Saya sudah merangkum beberapa data populer belakangan ini. Dari sudut pandang open interest, volume transaksi, serta likuiditas, mari lihat perbedaan nyata antar platform.

Mari lihat kontrak perpetual SNDK terlebih dulu. Berdasarkan data pasar saat ini, ukuran open interest one-way SNDK perpetual di Binance sekitar 626 juta dolar AS, atau sekitar 59,5% dari seluruh pasar. Apa artinya angka ini? Sederhananya, saat ini sekitar enam puluh persen dana perpetual SNDK di pasar terkonsentrasi di Binance. Dibandingkan dengan platform bursa terpusat arus utama lainnya, Binance unggul secara ukuran open interest, sekaligus juga mengungguli banyak platform perpetual on-chain. Bagi investor biasa, volume posisi mungkin hanya sekadar angka, tetapi bagi trader skala besar, kedalaman likuiditas langsung memengaruhi biaya transaksi. Dengan ukuran posisi yang sama, di pasar yang likuiditasnya mencukupi, dampak terhadap harga saat masuk dan keluar akan lebih kecil, sehingga biaya slippage juga turun. Terutama untuk aset seperti perpetual saham yang volatilitasnya tinggi—jika kedalaman pasar tidak memadai, saat harga berubah cepat, order bernominal besar sangat mudah mengalami deviasi eksekusi (tidak sesuai).

Selain data posisi (open interest), volume transaksi juga bisa memverifikasi tingkat aktivitas pasar dengan lebih lanjut. Dalam 7 hari terakhir, volume transaksi SNDK perpetual di Binance mencapai sekitar 16,7 miliar dolar AS, sekaligus tetap mempertahankan posisi terdepan dari sisi open interest dan volume. Ini menunjukkan bahwa di sini bukan hanya ada dana yang diparkir, tetapi juga terjadi transaksi nyata—bukan hanya data skala. Saat ini, sebagian besar transaksi SNDK perpetual masih terkonsentrasi di platform bursa terpusat, dengan Binance memegang porsi yang cukup besar. Dari sudut pandang likuiditas dan kedalaman perdagangan, struktur pasar seperti ini memang lebih unggul untuk pengguna yang perlu sering melakukan trading atau keluar-masuk posisi dalam ukuran besar.

Tentu saja, likuiditas hanyalah satu dimensi dalam memilih platform. Manajemen risiko, kebiasaan trading, serta kebutuhan pribadi juga sama pentingnya.

Jika SNDK mewakili persaingan kedalaman perdagangan untuk aset saham AS yang sedang populer, maka CXMT dan UNITREE perpetual yang baru diluncurkan baru-baru ini menunjukkan perluasan kategori perpetual saham. Kemarin, Binance meluncurkan kontrak perpetual CXMTUSDT yang terkait dengan A-share Changxin Storage (长鑫存储). Ini bukan hanya menambah satu aset perdagangan baru, yang lebih penting adalah ini menandakan perpetual saham mulai mencakup aset dari lebih banyak pasar yang berbeda. Setelah itu, peluncuran perpetual UNITREEUSDT juga bertepatan dengan memanasnya pasar terkait Unitree.

Dari keseluruhan tata letak (layout) Binance, saat ini perpetual saham sudah mencakup pasar saham AS, Hong Kong, Korea, Jepang, serta sebagian aset komoditas. Masuknya aset terkait A-share membuat cakupan perdagangan pasar global semakin luas. Bagi para trader, perubahan terbesar adalah tidak lagi perlu membuka akun terpisah untuk tiap pasar yang berbeda. Dulu, jika ingin ikut dalam pasar saham berbagai negara, biasanya harus menghadapi masalah seperti pembukaan akun, penukaran mata uang (fx), dan perbedaan jam perdagangan. Sekarang, dengan penyelesaian (settlement) menggunakan USDT, Anda bisa berpartisipasi dalam perdagangan lebih banyak aset global dalam satu lingkungan trading yang sama.

Tentu saja, metode ini juga punya karakteristik tersendiri. Perpetual saham tidak sama dengan memiliki saham secara langsung; leverage akan memperbesar keuntungan sekaligus memperbesar risiko. Karena itu, produk ini lebih cocok untuk orang yang punya pengalaman trading yang matang dan memahami manajemen posisi (position management), bukan sekadar menggantikan cara investasi tradisional. Sebagai contoh, CXMT—di baliknya ada tren industri chip penyimpanan, termasuk pertumbuhan komputasi untuk AI, penggantian (substitusi) buatan domestik, dan perubahan siklus semikonduktor. Sebelumnya, investor yang menyukai arah ini mungkin dibatasi oleh aturan trading A-share, waktu perdagangan, serta kanal partisipasi. Perpetual saham menyediakan cara lain untuk berpartisipasi, sehingga trader bisa mengekspresikan pandangan pasar mereka dengan lebih fleksibel.

Berdasarkan jalur perkembangan Binance TradFi perpetual, saat ini ada dua arah yang cukup jelas.

Pertama, terus meningkatkan likuiditas aset-aset yang sedang populer.

Untuk aset yang mendapat perhatian tinggi seperti SNDK, keunggulan intinya bukan sekadar soal peluncuran, melainkan apakah bisa membentuk trading pool yang cukup dalam sehingga dana dengan berbagai skala bisa ikut secara lancar.

Kedua, terus memperluas jangkauan aset.

Dari saham AS, saham Hong Kong, hingga aset terkait di A-share, pada dasarnya ini adalah upaya untuk mengurangi isolasi (keterpisahan) dalam perdagangan aset global.

Bagi trader biasa, fokus persaingan pasar di masa depan mungkin bukan hanya apakah ada aset tertentu, melainkan apakah bisa menyediakan likuiditas yang cukup baik, pengalaman trading, serta alat manajemen risiko. Kenapa harus ke mana-mana? Tim Binance Security Department (bagian keamanan Binance) juga ada. Satu platform bisa menguasai semua tren terpanas di seluruh dunia; dalam batas tertentu, itu juga merupakan bagian dari peningkatan efisiensi perdagangan aset global.#Binance #TradFi #BTC