Oracle (ORCL)
Karena ekspansi infrastruktur AI, menghadapi tekanan utang yang besar
Ini adalah topik hangat di pasar untuk tahun 2025-2026
Terutama berasal dari kolaborasi besar dengan OpenAI

Utang di buku: hingga sekitar akhir November 2025
Obligasi yang belum dibayar dan pinjaman lainnya sekitar 1080 miliar dolar
Merupakan salah satu yang terbesar di antara perusahaan teknologi besar
Utang jangka panjang pada akhir tahun fiskal 2025 sekitar 926 miliar dolar
Kemudian cepat meningkat menjadi lebih dari 1000 miliar dolar
(Beberapa data menunjukkan utang jangka panjang mencapai 124,7 miliar dolar pada Q3 FY2026)

Komitmen tambahan: ada sekitar 2480 miliar dolar kewajiban sewa pusat data di masa depan,
total kewajiban finansial bisa mendekati 4000 miliar dolar

Pembiayaan terbaru: pada September 2025 menerbitkan obligasi 180 miliar dolar
Rencana untuk meminjam tambahan 380 miliar dolar untuk pusat data terkait OpenAI
(proyek di Texas dan Wisconsin)
Rencana keseluruhan 2026 mengumpulkan 450-500 miliar dolar
(utang + ekuitas masing-masing setengah)

Reaksi pasar dan risiko ⚠️
Wall Street mencerna tekanan:
Bank (seperti JPMorgan) kesulitan membagi pinjaman besar
Batas eksposur terhadap satu pihak mendekati batas maksimum.
Sebagian utang dalam bentuk pembiayaan proyek
(tidak langsung masuk ke neraca Oracle)
Namun tetap mempengaruhi persepsi kredit

Tuntutan hukum dan keraguan kredit:
Awal 2026, pemegang obligasi menggugat Oracle secara kolektif
Menuduh menyembunyikan rencana pembiayaan besar setelah menerbitkan obligasi 180 miliar dolar,
yang menyebabkan harga obligasi turun
Biaya credit default swap (CDS) sempat melambung
Sebagian spread obligasi mendekati level utang sampah

Tantangan lainnya: keterlambatan pusat data, penarikan investasi mitra
(seperti Blue Owl), pembatasan pasokan listrik,
dan apakah permintaan AI dapat dengan cepat diubah menjadi pendapatan
semua merupakan titik perhatian pasar.
$XAUT #沃什美联储政策前瞻