Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) baru saja mengusulkan beberapa aturan baru untuk industri kripto, dengan masa komentar 60 hari.
Dubbing “Regulation Crypto Assets,” usulan 18 Agustus ini memberikan panduan spesifik untuk mata uang kripto yang dikelompokkan di bawah sekuritas atau kontrak investasi.
SEC Merekomendasikan Kerangka Regulasi Sekuritas Kripto
Untuk memulainya, SEC mengakui bahwa token kripto adalah sekuritas jika investor membelinya dengan harapan memperoleh keuntungan dari upaya tim pusat (uji Howey).
Namun, aturan ini menghadirkan tantangan dalam hal pengajuan berkas, keterbukaan informasi, dan audit bagi banyak perusahaan rintisan kripto.
Berdasarkan aturan yang diusulkan, badan/lembaga tersebut memberikan proyek-proyek ini “safe harbour”, atau jendela pengecualian terhadap Undang-Undang Sekuritas 1933. Proyek kripto dapat secara legal menghimpun modal tanpa pendaftaran standar jika mereka memenuhi persyaratan berikut:
Penggalangan dana untuk perusahaan rintisan skala kecil dibatasi hingga $5 juta selama empat tahun untuk satu kali penawaran.
Penggalangan dana untuk proyek skala besar dibatasi hingga $75 juta selama satu tahun, dengan audit keuangan wajib dan laporan terperinci.
Di luar tenggat waktu ini, token akan secara permanen tunduk pada undang-undang sekuritas standar milik SEC.
Semua tim perusahaan rintisan perlu menyediakan “pengungkapan naratif berbasis prinsip” yang menguraikan sumber kode proyek, struktur, tokenomik, roadmap, dan tim inti dengan bahasa Inggris yang sederhana.
Ketentuan standar anti-penipuan dan anti-manipulasi berlaku.
Dengan proposal baru kami, SEC mengambil langkah paling bersejarah sejauh ini untuk memodernisasi regulasi sekuritas federal bagi aset kripto.
Sebagai Ibukota Kripto Dunia, AS harus dan akan memimpin. Regulasi Aset Kripto akan memastikan hal tersebut. 🇺🇸 pic.twitter.com/z0MmDF4doV
— Paul Atkins (@SECPaulSAtkins) 18 Agustus 2026
Yang paling penting, tujuan akhir SEC adalah agar token-token ini bertransisi keluar dari klasifikasi sekuritas dengan mencapai desentralisasi penuh.
Benchmark desentralisasi mencakup tidak adanya kendali pusat, tata kelola yang independen, dan node yang terdistribusi. Elemen keempat adalah independensi pasar token, yaitu nilai token didasarkan pada kegunaan, bukan pemasaran terpusat.
Yang penting, jika jalur yang diusulkan ini menjadi undang-undang, jalur tersebut akan menggantikan atau mendahului setiap persyaratan sekuritas di tingkat negara bagian. Ini akan sangat mengurangi beban untuk menyatukan hukum negara bagian dan federal.
“Aturan harus ditulis agar orang-orang yang berniat baik dapat mengikutinya tanpa harus meninggalkan upaya yang sah.” – Komisaris SEC Hester Peirce.
Kekaburan regulasi yang sedang berlangsung saat ini
Pertemuan yang dijadwalkan besok antara lembaga-lembaga regulasi dan kantor Presiden AS mungkin memberikan wawasan lebih lanjut mengenai regulasi kripto.