"APY yang Anda tanam itu tidak nyata—ini alasannya"
Saya dulu mengira bahwa APY yang ditampilkan di dasbor pre-mine bahkan sebelum token tersebut benar-benar ada adalah perkiraan yang relatif netral. Seperti: proyek mengambil rata-rata dari putaran pendanaan yang sebanding di pasar lalu menghasilkan angka referensi.
Namun ketika saya menelusuri bagian TMX Token Pre-mine di dokumentasi TermMax, saya berhenti di satu kalimat saja.
Angka APY itu dihitung berdasarkan FDV tetap sebesar $60 juta. Dan FDV tersebut berasal langsung dari valuasi putaran pendanaan privat TermMax yang sedang berjalan. Bukan indikator pasar. Bukan rata-rata industri. Angka internal yang ditetapkan tim mereka sendiri untuk investor privat mereka.
Awalnya saya berpikir: APY tinggi atau rendah, itu hanya perkiraan sementara. Semua orang yang farming tahu itu.
Tapi semakin saya membaca, semakin saya sadar masalahnya bukan karena angka tersebut "sementara". Masalahnya adalah saat ini lebih dari 1,1 juta wallet sedang melakukan farming berdasarkan valuasi yang tidak pernah melewati penemuan harga secara publik.
Saya kembali meninjau struktur pre-mine—bagaimana FT Holders dan Order Makers mengakumulasi poin setiap hari—lalu mencocokkannya dengan skala TermMax saat ini: lebih dari 1,1 juta wallet terdaftar (dan terus bertambah). Begitu banyak pengguna yang farming berdasarkan metrik yield yang ditambatkan pada asumsi valuasi yang ditetapkan oleh sekelompok kecil investor privat, bukan harga yang telah diverifikasi oleh pasar.
Dari posisi saya sekarang, ini bukan lagi soal apakah angka APY itu tinggi atau rendah. Ini soal siapa sebenarnya yang menanggung risiko untuk siapa ketika para petani (farmers) melihat yield yang dibangun di atas valuasi yang sama sekali tidak mereka negosiasikan dan tidak bisa mereka verifikasi secara independen.
Saya masih bertanya-tanya: setelah TGE, ketika pasar yang sebenarnya mulai memberi harga pada TMX, apakah FDV $60 juta itu akan terbukti wajar, atau hanya jangkar sementara untuk membuat modal farming tetap macet sambil menunggu listing?
Disclaimer: Postingan ini didasarkan pada analisis pribadi, riset, dan wawasan, dan tidak merupakan nasihat investasi.
@TermMax #TermMax $BTC $BNB
#termmax @TermMax
Saya dulu mengira bahwa APY yang ditampilkan di dasbor pre-mine bahkan sebelum token tersebut benar-benar ada adalah perkiraan yang relatif netral. Seperti: proyek mengambil rata-rata dari putaran pendanaan yang sebanding di pasar lalu menghasilkan angka referensi.
Namun ketika saya menelusuri bagian TMX Token Pre-mine di dokumentasi TermMax, saya berhenti di satu kalimat saja.
Angka APY itu dihitung berdasarkan FDV tetap sebesar $60 juta. Dan FDV tersebut berasal langsung dari valuasi putaran pendanaan privat TermMax yang sedang berjalan. Bukan indikator pasar. Bukan rata-rata industri. Angka internal yang ditetapkan tim mereka sendiri untuk investor privat mereka.
Awalnya saya berpikir: APY tinggi atau rendah, itu hanya perkiraan sementara. Semua orang yang farming tahu itu.
Tapi semakin saya membaca, semakin saya sadar masalahnya bukan karena angka tersebut "sementara". Masalahnya adalah saat ini lebih dari 1,1 juta wallet sedang melakukan farming berdasarkan valuasi yang tidak pernah melewati penemuan harga secara publik.
Saya kembali meninjau struktur pre-mine—bagaimana FT Holders dan Order Makers mengakumulasi poin setiap hari—lalu mencocokkannya dengan skala TermMax saat ini: lebih dari 1,1 juta wallet terdaftar (dan terus bertambah). Begitu banyak pengguna yang farming berdasarkan metrik yield yang ditambatkan pada asumsi valuasi yang ditetapkan oleh sekelompok kecil investor privat, bukan harga yang telah diverifikasi oleh pasar.
Dari posisi saya sekarang, ini bukan lagi soal apakah angka APY itu tinggi atau rendah. Ini soal siapa sebenarnya yang menanggung risiko untuk siapa ketika para petani (farmers) melihat yield yang dibangun di atas valuasi yang sama sekali tidak mereka negosiasikan dan tidak bisa mereka verifikasi secara independen.
Saya masih bertanya-tanya: setelah TGE, ketika pasar yang sebenarnya mulai memberi harga pada TMX, apakah FDV $60 juta itu akan terbukti wajar, atau hanya jangkar sementara untuk membuat modal farming tetap macet sambil menunggu listing?
Disclaimer: Postingan ini didasarkan pada analisis pribadi, riset, dan wawasan, dan tidak merupakan nasihat investasi.
@TermMax #TermMax $BTC $BNB
#termmax @TermMax