#termmax @TermMax Saya menonton sebuah limit order yang tidak terisi selama hampir empat puluh menit semalam. Ukurannya tidak besar—hanya cukup agar seharusnya harganya sudah tersalur. Tapi tidak. Buku order tampak dalam di atas kertas, namun modalnya terpecah ke tiga jatuh tempo berbeda dan dua rantai, jadi tidak ada yang bergerak. Keterlambatan koordinasi klasik.
Yang saya lihat adalah betapa rapuhnya pasar suku bunga tetap ketika likuiditas tidak dipaksa untuk bertindak sebagai satu unit. Orang terus memasang suku bunga yang mereka inginkan, tetapi sistem tidak otomatis membuat niat-niat itu bertabrakan. TermMax mencoba memperbaikinya dengan atomic orders dan base yield—dana menganggur diparkir agar tetap menghasilkan di tempat lain sementara mereka menunggu. Secara teori itu menghapus hukuman lama karena datang terlalu cepat. Namun dalam praktiknya, saya belum yakin insentifnya cukup tajam. Kurator masih harus memilih pasar mana yang akan dikutip, dan peminjam masih memutuskan apakah suku bunga yang dikunci itu sepadan dengan risiko tenor.
Anda sudah bisa melihat perubahan perilaku sedikit demi sedikit. Beberapa akun yang lebih besar berhenti menyegarkan utilitas setiap jam dan justru mengambil biaya yang sudah diketahui. Yang lain masih menganggap buku tetap sebagai tempat parkir sementara sampai muncul suku bunga floating yang lebih baik. Pembelahan ini terasa belum terselesaikan. Apakah semuanya tetap bertahan ketika tekanan poin turun adalah satu-satunya ujian yang penting. Saya akan terus memantau ukuran order yang sama selama beberapa minggu ke depan dan melihat apakah waktu pengisiannya benar-benar memendek, atau apakah kita hanya jadi lebih jago menggambarkan masalahnya.
$ACE
$BTW
$CLO
Yang saya lihat adalah betapa rapuhnya pasar suku bunga tetap ketika likuiditas tidak dipaksa untuk bertindak sebagai satu unit. Orang terus memasang suku bunga yang mereka inginkan, tetapi sistem tidak otomatis membuat niat-niat itu bertabrakan. TermMax mencoba memperbaikinya dengan atomic orders dan base yield—dana menganggur diparkir agar tetap menghasilkan di tempat lain sementara mereka menunggu. Secara teori itu menghapus hukuman lama karena datang terlalu cepat. Namun dalam praktiknya, saya belum yakin insentifnya cukup tajam. Kurator masih harus memilih pasar mana yang akan dikutip, dan peminjam masih memutuskan apakah suku bunga yang dikunci itu sepadan dengan risiko tenor.
Anda sudah bisa melihat perubahan perilaku sedikit demi sedikit. Beberapa akun yang lebih besar berhenti menyegarkan utilitas setiap jam dan justru mengambil biaya yang sudah diketahui. Yang lain masih menganggap buku tetap sebagai tempat parkir sementara sampai muncul suku bunga floating yang lebih baik. Pembelahan ini terasa belum terselesaikan. Apakah semuanya tetap bertahan ketika tekanan poin turun adalah satu-satunya ujian yang penting. Saya akan terus memantau ukuran order yang sama selama beberapa minggu ke depan dan melihat apakah waktu pengisiannya benar-benar memendek, atau apakah kita hanya jadi lebih jago menggambarkan masalahnya.
$ACE
$BTW
$CLO