Kapten sudah meneliti mekanisme likuidasi TermMax selama hampir dua bulan, dan semakin membaca, semakin terasa bahwa banyak orang—begitu mendengar kata “likuidasi”—langsung menerapkan logika pinjaman tradisional. Dari langkah pertama pun sudah melenceng. Kebiasaan yang terjadi adalah: setelah rasio agunan turun melewati batas, robot masuk cepat, pihak pemberi pinjaman segera menarik kembali pokok plus kompensasi, lalu keluar dengan bersih. Tapi titik awal TermMax sama sekali berbeda. #TermMax Dalam skenario ekstrem, sistem tidak mengasumsikan pemberi pinjaman pasti bisa mengembalikan seluruh aset pinjaman. Sistem mewajibkan agar buku “dikunci” dulu, meskipun caranya adalah menyerahkan agunan langsung ke tangan Anda. $BTC
@TermMax Secara teknis ada dua lapisan. Pertama ada jendela penyangga dua jam, di mana pelaku likuidasi bisa ikut campur dan mendapat kira-kira bonus sekitar lima poin. Setelah jendela itu lewat, jika masih belum dibereskan sampai bersih, maka akan diaktifkan penyerahan fisik. Kolam tebusan tidak lagi berisi satu jenis aset yang hanya mengandalkan ekspektasi; melainkan paket campuran antara aset dasar dan agunan dengan proporsi. Anda ingin hanya mengambil kembali aset yang dipinjam saja? Tidak bisa—Anda harus menerima keduanya, termasuk agunannya. Ini menarik pemberi pinjaman keluar dari zona nyaman yang hanya fokus pada imbal hasil.
Dalam kondisi buruk, Anda bukan hanya pulang dengan pokok plus bunga, tetapi tiba-tiba memegang banyak aset yang mungkin masih terus turun. Setelah itu, semuanya bergantung pada penilaian Anda sendiri: menahan, menjual, atau menunggu. Awalnya saya juga merasa ini tidak ramah bagi pemberi pinjaman, tapi semakin dipikirkan, semakin terasa ini satu-satunya solusi yang masuk akal. Entah korbankan proteksi demi kecepatan, atau korbankan kecepatan demi sandaran; agar dua-duanya mau diambil, satu-satunya cara adalah membuat risiko ditanggung oleh pemberi pinjaman pada tahap penyerahan fisik. TermMax tidak berpura-pura bisa melindungi dengan sempurna tanpa celah, melainkan membuka komposisi aset saat tekanan datang secara langsung.
Saya beberapa kali mengulang skenario penyerahan pada berbagai jenis volatilitas. Yang paling terasa adalah pembagian risiko yang cukup jujur: tidak ada lapisan tengah yang menutup celah. Yang benar-benar perlu diperhatikan bukanlah imbal hasil tetap saat kondisi tenang, melainkan apa yang bercampur dalam kolam tebusan saat tekanan terjadi, dan apakah eksekusi transaksi aktual bisa berjalan mulus. Di sinilah yang menentukan apakah TermMax mampu bertahan melewati satu putaran penurunan yang benar-benar terjadi.
@TermMax Secara teknis ada dua lapisan. Pertama ada jendela penyangga dua jam, di mana pelaku likuidasi bisa ikut campur dan mendapat kira-kira bonus sekitar lima poin. Setelah jendela itu lewat, jika masih belum dibereskan sampai bersih, maka akan diaktifkan penyerahan fisik. Kolam tebusan tidak lagi berisi satu jenis aset yang hanya mengandalkan ekspektasi; melainkan paket campuran antara aset dasar dan agunan dengan proporsi. Anda ingin hanya mengambil kembali aset yang dipinjam saja? Tidak bisa—Anda harus menerima keduanya, termasuk agunannya. Ini menarik pemberi pinjaman keluar dari zona nyaman yang hanya fokus pada imbal hasil.
Dalam kondisi buruk, Anda bukan hanya pulang dengan pokok plus bunga, tetapi tiba-tiba memegang banyak aset yang mungkin masih terus turun. Setelah itu, semuanya bergantung pada penilaian Anda sendiri: menahan, menjual, atau menunggu. Awalnya saya juga merasa ini tidak ramah bagi pemberi pinjaman, tapi semakin dipikirkan, semakin terasa ini satu-satunya solusi yang masuk akal. Entah korbankan proteksi demi kecepatan, atau korbankan kecepatan demi sandaran; agar dua-duanya mau diambil, satu-satunya cara adalah membuat risiko ditanggung oleh pemberi pinjaman pada tahap penyerahan fisik. TermMax tidak berpura-pura bisa melindungi dengan sempurna tanpa celah, melainkan membuka komposisi aset saat tekanan datang secara langsung.
Saya beberapa kali mengulang skenario penyerahan pada berbagai jenis volatilitas. Yang paling terasa adalah pembagian risiko yang cukup jujur: tidak ada lapisan tengah yang menutup celah. Yang benar-benar perlu diperhatikan bukanlah imbal hasil tetap saat kondisi tenang, melainkan apa yang bercampur dalam kolam tebusan saat tekanan terjadi, dan apakah eksekusi transaksi aktual bisa berjalan mulus. Di sinilah yang menentukan apakah TermMax mampu bertahan melewati satu putaran penurunan yang benar-benar terjadi.
