Tadi malam saya lihat data kolaborasi TermMax dengan Morpho, dan reaksi pertama saya adalah, “Wah, lumayan kuat.” TVL sudah hampir 50 juta, aset yang dipinjam lebih dari 55 juta, pengguna aktif harian 17 ribu, dan jumlah market lewat 100 — angka-angka ini kalau ditaruh di sana memang cukup menarik secara visual.
Tapi saya punya kebiasaan: kalau melihat data multi-dimensi seperti ini, jangan buru-buru terlalu semangat. Saya lihat banyak orang suka menggabungkan TVL, skala pinjaman, jumlah market, dan DAU lalu menyimpulkan ini “keren”. Padahal itu kurang tepat. TVL itu dana yang mengendap, skala pinjaman itu dana yang bergerak, jumlah market itu seberapa besar jaringan yang dibangun, sementara DAU bisa naik hanya karena satu event — semuanya bukan satu dimensi yang sama.
Hal yang benar-benar menurut saya layak dilihat adalah efisiensi penggunaan dana. Kalau TVL tinggi tapi tidak bisa dipinjamkan, berarti permintaan pinjaman tidak mengikuti, dan kolamnya cuma jadi pajangan. Sebaliknya, kalau skala pinjaman lebih besar dari TVL, itu berarti dana berputar dan ada yang memakainya, dan itu bagus. Tapi saya lebih penasaran dengan tingkat reinvestasi — setelah jatuh tempo, apakah pengguna menarik dan pergi, atau mengganti tenor lalu lanjut lagi? Data ini belum diungkap, menurut saya justru ini yang paling penting.
Jumlah market yang lebih dari 100 memang terdengar mengesankan, tapi kalau kebanyakan adalah market zombie tanpa transaksi nyata, nilainya terbatas. Skala hanya membuktikan bahwa kamu terlihat; penggunaan berulang baru membuktikan bahwa kamu menyelesaikan masalah. Seperti pergi ke restoran: antrean panjang mungkin cuma karena tempat itu viral, tapi pelanggan yang datang lagi baru berarti makanannya memang enak.
Sekarang melihat TermMax, saya tidak terlalu peduli berapa banyak market yang mereka tumpuk; saya lebih ingin tahu dana itu sudah berputar berapa kali, dan apakah pengguna tetap bertahan. Kalau logika ini jalan, sisanya akan mengikuti dengan sendirinya. Menurut kamu bagaimana, apakah mereka nanti akan membuka data soal tingkat reinvestasi?
#termmax @TermMax
Tapi saya punya kebiasaan: kalau melihat data multi-dimensi seperti ini, jangan buru-buru terlalu semangat. Saya lihat banyak orang suka menggabungkan TVL, skala pinjaman, jumlah market, dan DAU lalu menyimpulkan ini “keren”. Padahal itu kurang tepat. TVL itu dana yang mengendap, skala pinjaman itu dana yang bergerak, jumlah market itu seberapa besar jaringan yang dibangun, sementara DAU bisa naik hanya karena satu event — semuanya bukan satu dimensi yang sama.
Hal yang benar-benar menurut saya layak dilihat adalah efisiensi penggunaan dana. Kalau TVL tinggi tapi tidak bisa dipinjamkan, berarti permintaan pinjaman tidak mengikuti, dan kolamnya cuma jadi pajangan. Sebaliknya, kalau skala pinjaman lebih besar dari TVL, itu berarti dana berputar dan ada yang memakainya, dan itu bagus. Tapi saya lebih penasaran dengan tingkat reinvestasi — setelah jatuh tempo, apakah pengguna menarik dan pergi, atau mengganti tenor lalu lanjut lagi? Data ini belum diungkap, menurut saya justru ini yang paling penting.
Jumlah market yang lebih dari 100 memang terdengar mengesankan, tapi kalau kebanyakan adalah market zombie tanpa transaksi nyata, nilainya terbatas. Skala hanya membuktikan bahwa kamu terlihat; penggunaan berulang baru membuktikan bahwa kamu menyelesaikan masalah. Seperti pergi ke restoran: antrean panjang mungkin cuma karena tempat itu viral, tapi pelanggan yang datang lagi baru berarti makanannya memang enak.
Sekarang melihat TermMax, saya tidak terlalu peduli berapa banyak market yang mereka tumpuk; saya lebih ingin tahu dana itu sudah berputar berapa kali, dan apakah pengguna tetap bertahan. Kalau logika ini jalan, sisanya akan mengikuti dengan sendirinya. Menurut kamu bagaimana, apakah mereka nanti akan membuka data soal tingkat reinvestasi?
#termmax @TermMax