上个月搬家，翻出一张五年前的定期存单，利率4.5%。我盯着那张纸愣了半天，现在银行定存连2%都费劲。不是钱变少了，是确定性这东西，越来越贵了。

后来刷到TermMax，突然有种似曾相识的感觉。它做的事跟那张存单本质上一样，锁定一个固定利率，到期拿钱，中间不用管市场怎么变。不同的是，它把这条路径搬到了链上，还加了杠杆、RWA抵押这些传统存单永远不可能有的功能。

2026年1月，TermMax在BNB Chain上线了首个支持代币化股票抵押的固定利率借贷市场。持有Ondo代币化股票的机构，不用卖出资产就能借出稳定币。这不就是把华尔街那套股票质押贷款搬到了链上吗？@TermMax

但说实话，我被固定利率这个词吸引，也被它困住了。传统金融花了几百年才让固定收益市场运转起来，链上要复制这套东西，难度只大不小。流动性怎么聚集，不同期限的市场怎么定价，急用钱的时候怎么退出。
我看好这个方向，但不代表它现在就能完美运行。固定利率在DeFi里还是个新生儿，能长多大，取决于市场愿不愿意为确定性买单。反正我先把TermMax加入观察列表，等TMX 8月25日TGE后再看。#termmax