Leverage sekali klik di TermMax awalnya terasa seperti fitur UX yang bisa saya skip. Setiap protokol DeFi mengklaim semacam versi "leverage dibuat mudah" belakangan ini. Tapi setelah saya melihat apa yang sebenarnya terjadi di bawah satu klik, ternyata lebih menarik daripada cara pemasaran membingkainya.
Biasanya, membuka posisi dengan leverage berarti beberapa tindakan terpisah: pinjam, swap, deposit sebagai jaminan, mungkin mengulang lagi. Setiap langkah adalah transaksi tersendiri, slippagenya sendiri, dan juga titiknya sendiri tempat segala sesuatu bisa salah—atau sekadar ditinggalkan setengah jalan. Menggabungkannya menjadi satu aksi atom menghilangkan friksi, memang. Namun itu juga berarti lebih banyak modal bergerak melalui lebih banyak logika dalam satu eksekusi. Jika ada sesuatu dalam rangkaian itu yang berperilaku tak terduga, dampaknya (blast radius) adalah seluruh posisi, bukan satu langkah yang terisolasi.
Pinjaman dengan suku bunga tetap yang mendasarinya justru melembutkan sebagian dari hal itu. Jika suku bunganya dikunci, setidaknya biaya dari posisi ber-leverage tidak menjadi target yang terus bergerak di atas risiko harga. Itu menghapus satu variabel dari taruhan yang memang sudah ber-leverage.
Yang terus saya pikirkan adalah sisi perilaku, bukan sisi teknisnya. Menghilangkan friksi cenderung meningkatkan seberapa sering orang menggunakan sesuatu dan seberapa besar mereka bersedia menyesuaikan ukuran risikonya. Leverage sekali klik bukan hanya menyederhanakan sebuah aksi—kemungkinan besar juga mengubah cara orang menentukan ukuran risiko mereka, dan itu lebih sulit diukur daripada audit kontrak pintar.
Mekanismenya bekerja. Pertanyaan yang lebih sulit adalah apakah secara diam-diam ia mendorong posisi yang lebih besar daripada yang orang akan ambil secara manual.
@TermMax #TermMax
Biasanya, membuka posisi dengan leverage berarti beberapa tindakan terpisah: pinjam, swap, deposit sebagai jaminan, mungkin mengulang lagi. Setiap langkah adalah transaksi tersendiri, slippagenya sendiri, dan juga titiknya sendiri tempat segala sesuatu bisa salah—atau sekadar ditinggalkan setengah jalan. Menggabungkannya menjadi satu aksi atom menghilangkan friksi, memang. Namun itu juga berarti lebih banyak modal bergerak melalui lebih banyak logika dalam satu eksekusi. Jika ada sesuatu dalam rangkaian itu yang berperilaku tak terduga, dampaknya (blast radius) adalah seluruh posisi, bukan satu langkah yang terisolasi.
Pinjaman dengan suku bunga tetap yang mendasarinya justru melembutkan sebagian dari hal itu. Jika suku bunganya dikunci, setidaknya biaya dari posisi ber-leverage tidak menjadi target yang terus bergerak di atas risiko harga. Itu menghapus satu variabel dari taruhan yang memang sudah ber-leverage.
Yang terus saya pikirkan adalah sisi perilaku, bukan sisi teknisnya. Menghilangkan friksi cenderung meningkatkan seberapa sering orang menggunakan sesuatu dan seberapa besar mereka bersedia menyesuaikan ukuran risikonya. Leverage sekali klik bukan hanya menyederhanakan sebuah aksi—kemungkinan besar juga mengubah cara orang menentukan ukuran risiko mereka, dan itu lebih sulit diukur daripada audit kontrak pintar.
Mekanismenya bekerja. Pertanyaan yang lebih sulit adalah apakah secara diam-diam ia mendorong posisi yang lebih besar daripada yang orang akan ambil secara manual.
@TermMax #TermMax