Baru saja melihat @TermMax , saya mengubah cara berpikir:
Jika suatu produk pendapatan tetap membutuhkan uang sebelum jatuh tempo secara tiba-tiba, apa yang terjadi?
“Mengunci imbal hasil” terdengar sangat nyaman, tetapi di dunia nyata, sangat sedikit dana yang benar-benar berjalan sesuai rencana.
Mungkin tiba-tiba ada peluang yang lebih baik,
mungkin pasar anjlok dan Anda perlu menambah margin,
dan mungkin hanya ingin menarik dana.
Jadi sekarang saya menyoroti perjanjian suku bunga tetap (fixed rate agreement), saya akan lebih fokus pada satu masalah yang dulu mudah terlewat:
bukan bagaimana cara masuk, melainkan bagaimana cara keluar lebih awal.
Setelah TermMax memecah pokok dan imbal hasil menjadi FT dan XT, FT sebenarnya bisa diperdagangkan sebelum jatuh tempo.
Artinya, pengguna “mengunci” sebuah periode waktu, tetapi tidak berarti dana benar-benar dipatri sepenuhnya di dalamnya.
Namun di sini muncul kontradiksi yang cukup menarik:
pada saat jatuh tempo, Anda tahu berapa yang bisa Anda terima,
tetapi saat keluar lebih awal, pasar mungkin bersedia membayar berapa untuk menerima FT Anda, namun belum tentu pasti.
Jika suku bunga pasar berubah, harga FT tentu juga akan ikut berubah.
Jadi pendapatan tetap yang benar-benar dibutuhkan sebenarnya bukan hanya angka jatuh tempo yang pasti.
Anda perlu pasar sekunder yang cukup dalam.
Semakin baik likuiditasnya, semakin kecil konflik antara “terkunci” dan “fleksibel”.
Itulah salah satu hal yang akan saya perhatikan saat mengamati TermMax.
Saya tidak hanya akan melihat seberapa cantik APR dari suatu pool tertentu, melainkan seberapa dalam kedalaman perdagangan FT, selisih harga beli-jual (bid-ask spread), dan seberapa besar kerugian yang terjadi ketika dana bernilai besar keluar lebih awal.
Karena bagi dana dalam jumlah besar yang sesungguhnya,
memang penting jika imbal hasil tinggi beberapa poin,
tetapi masalah yang lebih penting sering kali adalah:
Saat saya ingin pergi, apakah saya bisa pergi.
Pendapatan tetap menyelesaikan kepastian untuk masa depan,
dan pasar sekunder menyelesaikan hak Anda untuk mengubah pikiran.
Yang terakhir mungkin tidak setenar APR, namun menentukan seberapa besar dana yang pada akhirnya bisa ditampung oleh pasar ini.
#TermMax
Jika suatu produk pendapatan tetap membutuhkan uang sebelum jatuh tempo secara tiba-tiba, apa yang terjadi?
“Mengunci imbal hasil” terdengar sangat nyaman, tetapi di dunia nyata, sangat sedikit dana yang benar-benar berjalan sesuai rencana.
Mungkin tiba-tiba ada peluang yang lebih baik,
mungkin pasar anjlok dan Anda perlu menambah margin,
dan mungkin hanya ingin menarik dana.
Jadi sekarang saya menyoroti perjanjian suku bunga tetap (fixed rate agreement), saya akan lebih fokus pada satu masalah yang dulu mudah terlewat:
bukan bagaimana cara masuk, melainkan bagaimana cara keluar lebih awal.
Setelah TermMax memecah pokok dan imbal hasil menjadi FT dan XT, FT sebenarnya bisa diperdagangkan sebelum jatuh tempo.
Artinya, pengguna “mengunci” sebuah periode waktu, tetapi tidak berarti dana benar-benar dipatri sepenuhnya di dalamnya.
Namun di sini muncul kontradiksi yang cukup menarik:
pada saat jatuh tempo, Anda tahu berapa yang bisa Anda terima,
tetapi saat keluar lebih awal, pasar mungkin bersedia membayar berapa untuk menerima FT Anda, namun belum tentu pasti.
Jika suku bunga pasar berubah, harga FT tentu juga akan ikut berubah.
Jadi pendapatan tetap yang benar-benar dibutuhkan sebenarnya bukan hanya angka jatuh tempo yang pasti.
Anda perlu pasar sekunder yang cukup dalam.
Semakin baik likuiditasnya, semakin kecil konflik antara “terkunci” dan “fleksibel”.
Itulah salah satu hal yang akan saya perhatikan saat mengamati TermMax.
Saya tidak hanya akan melihat seberapa cantik APR dari suatu pool tertentu, melainkan seberapa dalam kedalaman perdagangan FT, selisih harga beli-jual (bid-ask spread), dan seberapa besar kerugian yang terjadi ketika dana bernilai besar keluar lebih awal.
Karena bagi dana dalam jumlah besar yang sesungguhnya,
memang penting jika imbal hasil tinggi beberapa poin,
tetapi masalah yang lebih penting sering kali adalah:
Saat saya ingin pergi, apakah saya bisa pergi.
Pendapatan tetap menyelesaikan kepastian untuk masa depan,
dan pasar sekunder menyelesaikan hak Anda untuk mengubah pikiran.
Yang terakhir mungkin tidak setenar APR, namun menentukan seberapa besar dana yang pada akhirnya bisa ditampung oleh pasar ini.
#TermMax
