Saya terus melihat perilaku yang sama di TermMax: para pengguna tidak hanya menyetor modal untuk imbal hasil pasif—mereka justru meminjam dalam jumlah besar dengan menjadikannya jaminan. Saat ini protokol menampilkan sekitar $31,2 juta dalam TVL dan $27,28 juta dalam pinjaman aktif, yang berarti nilai pinjaman yang masih beredar kira-kira 87% dari modal yang dikunci. DefiLlama
Suku bunga pinjaman tetap mungkin menjelaskan sebagian hal ini. Ketika pengguna mengetahui biaya pendanaan mereka sejak awal, mereka punya lebih sedikit alasan untuk menutup posisi leveraged hanya karena suku bunga di tempat lain tiba-tiba melonjak. Leverage dengan sekali klik membuat keputusan itu makin mudah, mengubah sesuatu yang biasanya memerlukan beberapa transaksi menjadi perdagangan yang jauh lebih sederhana.
Peminjam mendapatkan biaya yang dapat diprediksi, pemberi pinjaman menerima imbal hasil tetap, dan TermMax diuntungkan ketika modal tetap aktif. Protokol menghasilkan sekitar $19.930 dalam biaya selama 30 hari terakhir. Namun insentif yang sama punya sisi lain: pemberi pinjaman yang menerima imbal hasil tetap bisa melewatkan peluang yang lebih baik jika suku bunga pasar yang lebih luas ikut naik, sementara peminjam dapat mempertahankan leverage lebih lama karena biaya yang stabil membuat posisi terasa lebih aman daripada kenyataannya.
Jika perilaku ini menyebar, TermMax bisa menarik permintaan pinjaman yang lebih “lengket”—tetapi juga bisa menciptakan kerumunan pengguna yang bereaksi lebih lambat ketika harga jaminan berubah.
Ketika suku bunga tetap menghilangkan tekanan untuk keluar, apakah pengguna menjadi lebih disiplin, atau justru makin merasa nyaman dalam menanggung risiko?
@TermMax
#TermMax
Suku bunga pinjaman tetap mungkin menjelaskan sebagian hal ini. Ketika pengguna mengetahui biaya pendanaan mereka sejak awal, mereka punya lebih sedikit alasan untuk menutup posisi leveraged hanya karena suku bunga di tempat lain tiba-tiba melonjak. Leverage dengan sekali klik membuat keputusan itu makin mudah, mengubah sesuatu yang biasanya memerlukan beberapa transaksi menjadi perdagangan yang jauh lebih sederhana.
Peminjam mendapatkan biaya yang dapat diprediksi, pemberi pinjaman menerima imbal hasil tetap, dan TermMax diuntungkan ketika modal tetap aktif. Protokol menghasilkan sekitar $19.930 dalam biaya selama 30 hari terakhir. Namun insentif yang sama punya sisi lain: pemberi pinjaman yang menerima imbal hasil tetap bisa melewatkan peluang yang lebih baik jika suku bunga pasar yang lebih luas ikut naik, sementara peminjam dapat mempertahankan leverage lebih lama karena biaya yang stabil membuat posisi terasa lebih aman daripada kenyataannya.
Jika perilaku ini menyebar, TermMax bisa menarik permintaan pinjaman yang lebih “lengket”—tetapi juga bisa menciptakan kerumunan pengguna yang bereaksi lebih lambat ketika harga jaminan berubah.
Ketika suku bunga tetap menghilangkan tekanan untuk keluar, apakah pengguna menjadi lebih disiplin, atau justru makin merasa nyaman dalam menanggung risiko?
@TermMax
#TermMax