Awalnya saya mengira TermMax hanyalah upaya lain untuk menghadirkan pinjaman berbunga tetap ke dalam DeFi. Semakin saya menelaah dokumentasinya, semakin tidak langsung—atau tidak sesederhana—yang terlihat.
Yang menarik perhatian saya adalah bagaimana TermMax memisahkan sebuah posisi pinjaman menjadi beberapa komponen, bukan memperlakukan pinjaman sebagai satu aset sederhana. FT mewakili sisi pembayaran tetap, sementara XT menangkap sisi lainnya dari posisi tersebut. Lalu ada GT NFT, yang merepresentasikan posisi riil yang dijaminkan sebagai agunan.
Struktur itu membuat saya berhenti sejenak.
Rasanya TermMax mencoba mengubah mekanisme sebuah pinjaman menjadi sesuatu yang bisa dikomposisikan dan diperdagangkan, bukan hanya membiarkan semuanya terkunci di dalam sebuah lending pool.
Saya juga menemukan aspek jatuh tempo menarik. Suku bunga tetap baru benar-benar berarti bila waktunya juga pasti, jadi desain TermMax secara alami membentuk pasar di mana baik suku bunga maupun jatuh tempo sama-sama berperan.
Mekanisme range-order memunculkan pertanyaan lain bagi saya. Likuiditas tidak ditempatkan begitu saja ke satu kurva; likuiditas bisa didistribusikan ke berbagai rentang suku bunga.
Saya belum yakin bahwa ini membuat fixed-rate DeFi menjadi mudah. Bahkan, ini mungkin menambah kompleksitasnya sendiri.
Namun justru kompleksitas itulah yang membuat saya terus menggali. Sepertinya ada lebih banyak hal yang terjadi di sini daripada model biasa “meminjam dan meminjamkan”.
@TermMax #TermMax
Yang menarik perhatian saya adalah bagaimana TermMax memisahkan sebuah posisi pinjaman menjadi beberapa komponen, bukan memperlakukan pinjaman sebagai satu aset sederhana. FT mewakili sisi pembayaran tetap, sementara XT menangkap sisi lainnya dari posisi tersebut. Lalu ada GT NFT, yang merepresentasikan posisi riil yang dijaminkan sebagai agunan.
Struktur itu membuat saya berhenti sejenak.
Rasanya TermMax mencoba mengubah mekanisme sebuah pinjaman menjadi sesuatu yang bisa dikomposisikan dan diperdagangkan, bukan hanya membiarkan semuanya terkunci di dalam sebuah lending pool.
Saya juga menemukan aspek jatuh tempo menarik. Suku bunga tetap baru benar-benar berarti bila waktunya juga pasti, jadi desain TermMax secara alami membentuk pasar di mana baik suku bunga maupun jatuh tempo sama-sama berperan.
Mekanisme range-order memunculkan pertanyaan lain bagi saya. Likuiditas tidak ditempatkan begitu saja ke satu kurva; likuiditas bisa didistribusikan ke berbagai rentang suku bunga.
Saya belum yakin bahwa ini membuat fixed-rate DeFi menjadi mudah. Bahkan, ini mungkin menambah kompleksitasnya sendiri.
Namun justru kompleksitas itulah yang membuat saya terus menggali. Sepertinya ada lebih banyak hal yang terjadi di sini daripada model biasa “meminjam dan meminjamkan”.
@TermMax #TermMax