Saya sudah bertahun-tahun menyaksikan eksperimen fixed-rate hadir lalu menghilang. Kebanyakan dari mereka menggaungkan cerita leverage dengan keras, lalu diam-diam bersandar pada depositor yang hanya ingin sesuatu yang stabil. TermMax terasa familiar dengan pola seperti itu.
TGE dijadwalkan pada 25 Agustus. Angka yang mereka keluarkan cukup nyata: TVL sudah melewati $90M, lebih dari 1,5 juta wallet terdaftar, dan 90k daily actives di sepuluh rantai EVM. Saya mengecek DefiLlama sambil melihat dan mendapati pembagian yang biasa—pinjaman aktif sekitar $27-29M dengan total yang lebih tipis pada rantai yang mereka pantau. Sisanya berada pada lender dan depositor vault yang mengumpulkan fixed yield, sementara jurus pemasaran “tanpa zero liquidation” menjalankan pekerjaan promosi.
Saya pernah melihat pola ini sebelumnya. Kalangan degen datang untuk narasi leverage. Modal yang lebih tenang datang untuk yield dan bertahan lebih lama. Saat token melakukan unlock, pergerakan harga cenderung mengikuti kelompok mana pun yang masih benar-benar ada setelah minggu pertama hiruk-pikuk. Saya belum yakin kelompok mana yang bergerak lebih dulu di sini. Ada sesuatu di sisi deposit yang terasa lebih berat daripada yang diakui sisi pinjaman.
Kripto jarang berjalan seperti klaim dalam pitch. Gesekannya selalu ada pada siapa yang mengunci modal dan mengapa. Yang ini tidak berbeda. Saya akan terus memantau.
#termmax @TermMax
TGE dijadwalkan pada 25 Agustus. Angka yang mereka keluarkan cukup nyata: TVL sudah melewati $90M, lebih dari 1,5 juta wallet terdaftar, dan 90k daily actives di sepuluh rantai EVM. Saya mengecek DefiLlama sambil melihat dan mendapati pembagian yang biasa—pinjaman aktif sekitar $27-29M dengan total yang lebih tipis pada rantai yang mereka pantau. Sisanya berada pada lender dan depositor vault yang mengumpulkan fixed yield, sementara jurus pemasaran “tanpa zero liquidation” menjalankan pekerjaan promosi.
Saya pernah melihat pola ini sebelumnya. Kalangan degen datang untuk narasi leverage. Modal yang lebih tenang datang untuk yield dan bertahan lebih lama. Saat token melakukan unlock, pergerakan harga cenderung mengikuti kelompok mana pun yang masih benar-benar ada setelah minggu pertama hiruk-pikuk. Saya belum yakin kelompok mana yang bergerak lebih dulu di sini. Ada sesuatu di sisi deposit yang terasa lebih berat daripada yang diakui sisi pinjaman.
Kripto jarang berjalan seperti klaim dalam pitch. Gesekannya selalu ada pada siapa yang mengunci modal dan mengapa. Yang ini tidak berbeda. Saya akan terus memantau.
#termmax @TermMax
