#termmax @TermMax Hari ke-2 Utangnya Ternyata Bukan Seperti yang Aku Bayangkan
Kemarin, aku membagikan hal pertama yang membuatku menatap @TermMax lebih serius:
Suku bunga DeFi terus bergerak, tetapi terkadang yang benar-benar kamu butuhkan adalah kepastian.
Hari ini, aku menggali lebih dalam.
Awalnya, kupikir pinjaman dengan fixed rate akan sederhana:
kamu meminjamkan, mengunci suku bunga, lalu menunggu sampai jatuh tempo.
Tapi kemudian aku menemukan sesuatu yang tidak terduga.
TermMax tidak memperlakukan seluruh posisi utang sebagai satu bagian yang sederhana.
Sebaliknya, utang bisa dipisahkan menjadi beberapa bagian: FT, XT, dan GT.
Di sinilah ceritanya mulai terasa menarik.
FT adalah bagian dengan fixed rate.
Ini mengingatkanku pada obligasi zero coupon: kamu bisa mendapatkannya dengan harga di bawah nilai nominal dan menerima jumlah penuh saat jatuh tempo.
Lalu ada XT.
FT dan XT bersama-sama merepresentasikan nilai utang, tetapi berperilaku berbeda saat waktu jatuh tempo semakin dekat. Itu membuatku sadar:
Fixed rate bukan sekadar angka yang ditampilkan di layar.
Ia bisa menjadi komponen penyusun di dalam DeFi.
Dan GT melangkah lebih jauh.
Alih-alih membiarkan jaminan dan utang tersebar di tempat yang berbeda, GT mewakili seluruh posisi sebagai sebuah NFT.
Artinya, utangnya sendiri bisa menjadi lebih mudah dikomposisikan.
FT bisa ditransfer dan diperdagangkan.
GT bisa merepresentasikan posisi jaminan yang ter-leverage.
Sekarang, aku bukan hanya melihat protokol lending lagi.
Aku sedang melihat upaya untuk mengubah utang DeFi menjadi sesuatu yang bisa bergerak di dalam ekosistem.
Tapi ada satu pertanyaan yang tidak bisa kuabaikan:
Kalau aset dengan jatuh tempo tetap ini bisa diperdagangkan, dari mana datangnya likuiditas?
Pertanyaan itu membawaku ke bagian lain dari cerita #TermMax โฆ
Dan jujur saja, Hari ke-3 adalah saat semuanya jadi makin menarik.
Aku akan membahas perubahan dari order book ke likuiditas model AMM, dan mengapa aku merasa pergeseran ini lebih penting daripada yang terlihat pada awalnya.
Untuk saat ini, aku masih memantau $TMX dan @TermMax dengan saksama.
Kamu lebih memilih memegang fixed rate sampai jatuh tempo, atau memperdagangkannya sebelum jatuh tempo kalau pasar memberi kesempatan?
Kemarin, aku membagikan hal pertama yang membuatku menatap @TermMax lebih serius:
Suku bunga DeFi terus bergerak, tetapi terkadang yang benar-benar kamu butuhkan adalah kepastian.
Hari ini, aku menggali lebih dalam.
Awalnya, kupikir pinjaman dengan fixed rate akan sederhana:
kamu meminjamkan, mengunci suku bunga, lalu menunggu sampai jatuh tempo.
Tapi kemudian aku menemukan sesuatu yang tidak terduga.
TermMax tidak memperlakukan seluruh posisi utang sebagai satu bagian yang sederhana.
Sebaliknya, utang bisa dipisahkan menjadi beberapa bagian: FT, XT, dan GT.
Di sinilah ceritanya mulai terasa menarik.
FT adalah bagian dengan fixed rate.
Ini mengingatkanku pada obligasi zero coupon: kamu bisa mendapatkannya dengan harga di bawah nilai nominal dan menerima jumlah penuh saat jatuh tempo.
Lalu ada XT.
FT dan XT bersama-sama merepresentasikan nilai utang, tetapi berperilaku berbeda saat waktu jatuh tempo semakin dekat. Itu membuatku sadar:
Fixed rate bukan sekadar angka yang ditampilkan di layar.
Ia bisa menjadi komponen penyusun di dalam DeFi.
Dan GT melangkah lebih jauh.
Alih-alih membiarkan jaminan dan utang tersebar di tempat yang berbeda, GT mewakili seluruh posisi sebagai sebuah NFT.
Artinya, utangnya sendiri bisa menjadi lebih mudah dikomposisikan.
FT bisa ditransfer dan diperdagangkan.
GT bisa merepresentasikan posisi jaminan yang ter-leverage.
Sekarang, aku bukan hanya melihat protokol lending lagi.
Aku sedang melihat upaya untuk mengubah utang DeFi menjadi sesuatu yang bisa bergerak di dalam ekosistem.
Tapi ada satu pertanyaan yang tidak bisa kuabaikan:
Kalau aset dengan jatuh tempo tetap ini bisa diperdagangkan, dari mana datangnya likuiditas?
Pertanyaan itu membawaku ke bagian lain dari cerita #TermMax โฆ
Dan jujur saja, Hari ke-3 adalah saat semuanya jadi makin menarik.
Aku akan membahas perubahan dari order book ke likuiditas model AMM, dan mengapa aku merasa pergeseran ini lebih penting daripada yang terlihat pada awalnya.
Untuk saat ini, aku masih memantau $TMX dan @TermMax dengan saksama.
Kamu lebih memilih memegang fixed rate sampai jatuh tempo, atau memperdagangkannya sebelum jatuh tempo kalau pasar memberi kesempatan?
Hold until maturity.
Trade before maturity.
Depends on market conditions.
Still learning about it.
13 jam lagi