#termmax Lihat apa sebenarnya yang ingin dilakukan oleh proyek DeFi ini padamu. Jangan dengarkan visi yang mereka jual; lihat bagaimana token mereka didistribusikan.@TermMax Pre-mining TMX yang berlangsung lebih awal: aturannya ditulis lebih terus terang daripada banyak whitepaper—dari total 1 miliar keping, ada 4 juta keping untuk pre-mining tahap awal. Dan orang yang bisa mendapatkannya hanya ada dua jenis—mereka yang memegang FT, dan mereka yang memasang order untuk menjadi market maker.
Distribusinya nyaris tanpa basa-basi. Pemegang FT melakukan akumulasi pre-mining berdasarkan saldo harian, sedangkan market maker menghitung berdasarkan volume transaksi yang ter-cocokkan. Dengan kata lain, TermMax menggunakan 4 juta keping TMX untuk memberi tahu kamu dengan gamblang: dua perilaku yang paling mereka inginkan adalah "memegang aset berimbal hasil tetap" dan "memberikan likuiditas arus kuotasi kepada pasar". Subsidi yang diberikan bukan untuk registrasi, bukan untuk klik, bukan untuk share—melainkan dua komponen yang paling dibutuhkan untuk cold-start likuiditas. $TUT
Ini sebenarnya semacam rintangan yang tak bisa dihindari bagi protokol dengan suku bunga tetap. Pool suku bunga mengambang secara alami mengumpulkan likuiditas, sementara pasar suku bunga tetap secara bawaan terfragmentasi—setiap tanggal jatuh tempo, setiap aset, adalah seperti hamparan dangkal yang terpisah. Pada fase cold-start, tidak ada yang mau masuk lebih dulu ke pasar yang belum punya kedalaman. Jadi satu-satunya cara adalah insentif token untuk menarik gelombang pertama posisi FT dan order yang "membeli". Trik ini tidak baru, tetapi setidaknya insentifnya ditargetkan tepat sasaran—bukan disebar seperti menabur merica.
$CLO
Namun justru di sinilah letak kelemahannya. Insentif token adalah subsidi dari sisi permintaan: bisa membeli likuiditas jangka pendek, tapi tidak bisa membeli retensi. Selama periode subsidi, posisi FT dan order akan melonjak. Tapi begitu pre-mining menurun, dan pasar belum tumbuh kebutuhan dan penawaran yang muncul secara organik, likuiditas yang "dibeli masuk" itu akan surut dengan kecepatan yang sama. Ujian sesungguhnya bagi pasar suku bunga tetap tidak pernah ada pada periode subsidi—melainkan setelah subsidi dihentikan.
Jadi saya tidak melihat angka selama masa subsidi—itu hanya ilusi yang ditopang token. Saya hanya melihat satu hal: setelah pre-mining turun, seberapa dalam sisa posisi FT dan order yang tersisa. Yang bertahan adalah kebutuhan yang nyata; yang tidak bisa bertahan hanyalah puncak sementara yang digerakkan oleh insentif.
#termMax @TermMax $BTC
Distribusinya nyaris tanpa basa-basi. Pemegang FT melakukan akumulasi pre-mining berdasarkan saldo harian, sedangkan market maker menghitung berdasarkan volume transaksi yang ter-cocokkan. Dengan kata lain, TermMax menggunakan 4 juta keping TMX untuk memberi tahu kamu dengan gamblang: dua perilaku yang paling mereka inginkan adalah "memegang aset berimbal hasil tetap" dan "memberikan likuiditas arus kuotasi kepada pasar". Subsidi yang diberikan bukan untuk registrasi, bukan untuk klik, bukan untuk share—melainkan dua komponen yang paling dibutuhkan untuk cold-start likuiditas. $TUT
Ini sebenarnya semacam rintangan yang tak bisa dihindari bagi protokol dengan suku bunga tetap. Pool suku bunga mengambang secara alami mengumpulkan likuiditas, sementara pasar suku bunga tetap secara bawaan terfragmentasi—setiap tanggal jatuh tempo, setiap aset, adalah seperti hamparan dangkal yang terpisah. Pada fase cold-start, tidak ada yang mau masuk lebih dulu ke pasar yang belum punya kedalaman. Jadi satu-satunya cara adalah insentif token untuk menarik gelombang pertama posisi FT dan order yang "membeli". Trik ini tidak baru, tetapi setidaknya insentifnya ditargetkan tepat sasaran—bukan disebar seperti menabur merica.
$CLO
Namun justru di sinilah letak kelemahannya. Insentif token adalah subsidi dari sisi permintaan: bisa membeli likuiditas jangka pendek, tapi tidak bisa membeli retensi. Selama periode subsidi, posisi FT dan order akan melonjak. Tapi begitu pre-mining menurun, dan pasar belum tumbuh kebutuhan dan penawaran yang muncul secara organik, likuiditas yang "dibeli masuk" itu akan surut dengan kecepatan yang sama. Ujian sesungguhnya bagi pasar suku bunga tetap tidak pernah ada pada periode subsidi—melainkan setelah subsidi dihentikan.
Jadi saya tidak melihat angka selama masa subsidi—itu hanya ilusi yang ditopang token. Saya hanya melihat satu hal: setelah pre-mining turun, seberapa dalam sisa posisi FT dan order yang tersisa. Yang bertahan adalah kebutuhan yang nyata; yang tidak bisa bertahan hanyalah puncak sementara yang digerakkan oleh insentif.
#termMax @TermMax $BTC