jadi token FT—yang kamu dapat di sisi lending—pada dasarnya bekerja seperti obligasi zero-coupon. kamu membelinya dengan harga di bawah nilai nominal sekarang, menahannya, dan saat jatuh tempo ia menebus pada nilai nominal penuh.
tidak ada pembayaran kupon selama perjalanan, seluruh imbal hasil hanya selisih antara apa yang kamu bayar dan apa yang kamu terima kembali.
itulah idenya yang sangat sederhana, tapi melihatnya benar-benar berjalan on-chain, dengan tanggal jatuh tempo yang nyata dan penebusan yang nyata, rasanya beda dibanding membacanya di buku teks keuangan bertahun-tahun lalu.
yang benar-benar bikin aku terpukau adalah saat membuka pasar dengan berbagai tenor secara berdampingan. pasar 30 hari mematok tingkat (rate) yang berbeda dengan pasar 90 hari, dan selisih itu bukan sesuatu yang acak—pasar sedang memberi tahu kamu sesuatu tentang ke mana orang-orang memperkirakan tingkat itu akan bergerak. itu adalah yield curve, hanya saja dibangun dari
order book TermMax yang terpisah, bukan dari satu bagan kontinu. harga sisi pendek yang lebih rendah biasanya berarti orang mengharapkan stabilitas dalam waktu dekat; harga sisi panjang yang lebih tinggi bisa berarti mereka menginginkan kompensasi tambahan untuk mengunci dana lebih lama. aku sempat menangkap diri sendiri hanya menggulirkan tenor seperti sedang membaca ramalan dari daun teh, haha.
yang aku suka adalah kamu tidak perlu mempercayai janji siapa pun. tingkat (rate) ditetapkan saat kamu masuk, dicetak langsung di FT itu sendiri—tidak ada yang bisa diam-diam mengubahnya untuk kamu nanti.
keliatannya DeFi paling mendekati pasar obligasi yang benar-benar nyata, bukan sekadar menempelkan kata "fixed" pada produk yang variabel dan berharap tidak ada yang mengecek.
#termmax @TermMax
tidak ada pembayaran kupon selama perjalanan, seluruh imbal hasil hanya selisih antara apa yang kamu bayar dan apa yang kamu terima kembali.
itulah idenya yang sangat sederhana, tapi melihatnya benar-benar berjalan on-chain, dengan tanggal jatuh tempo yang nyata dan penebusan yang nyata, rasanya beda dibanding membacanya di buku teks keuangan bertahun-tahun lalu.
yang benar-benar bikin aku terpukau adalah saat membuka pasar dengan berbagai tenor secara berdampingan. pasar 30 hari mematok tingkat (rate) yang berbeda dengan pasar 90 hari, dan selisih itu bukan sesuatu yang acak—pasar sedang memberi tahu kamu sesuatu tentang ke mana orang-orang memperkirakan tingkat itu akan bergerak. itu adalah yield curve, hanya saja dibangun dari
order book TermMax yang terpisah, bukan dari satu bagan kontinu. harga sisi pendek yang lebih rendah biasanya berarti orang mengharapkan stabilitas dalam waktu dekat; harga sisi panjang yang lebih tinggi bisa berarti mereka menginginkan kompensasi tambahan untuk mengunci dana lebih lama. aku sempat menangkap diri sendiri hanya menggulirkan tenor seperti sedang membaca ramalan dari daun teh, haha.
yang aku suka adalah kamu tidak perlu mempercayai janji siapa pun. tingkat (rate) ditetapkan saat kamu masuk, dicetak langsung di FT itu sendiri—tidak ada yang bisa diam-diam mengubahnya untuk kamu nanti.
keliatannya DeFi paling mendekati pasar obligasi yang benar-benar nyata, bukan sekadar menempelkan kata "fixed" pada produk yang variabel dan berharap tidak ada yang mengecek.
#termmax @TermMax