#termmax @TermMax
Saya menyadari masalah itu bahkan sebelum saya membuka posisi. Saya memeriksa suku bunga pinjaman, memasukkannya ke dalam perdagangan, lalu kembali lagi dan angkanya sudah tidak masuk akal. Tidak ada yang benar-benar gagal. Pasar mengambang baru saja bergerak saat saya sedang memikirkan. Secara teknis itu perilaku normal. Tapi tetap terasa canggung ketika strategi bergantung pada mengetahui biaya dananya.
Itu membuat saya melihat TermMax dengan cara yang berbeda. Bukan sebagai tempat yang menjanjikan tarif yang lebih baik, melainkan sebagai cara untuk mencegah satu masukan bergerak setelah keputusan dibuat. Peminjam mengunci suku bunga untuk jatuh tempo tertentu; pemberi pinjaman menerima “jam” yang sama untuk imbal hasil yang lebih bisa diprediksi. Cukup sederhana. Perubahan perilaku kemungkinan lebih penting.
Peminjam dapat menilai apakah potensi kenaikan yang diharapkan masih menutupi biaya utang tanpa harus membangun ulang perhitungan setiap beberapa jam. Pemberi pinjaman dapat berhenti berpindah antar kumpulan kapan pun imbal hasil dari sebuah judul berubah. Namun hanya suku bunga yang dikunci. Jaminan masih bisa turun, tekanan untuk likuidasi bisa datang dengan cepat, dan keluar lebih awal bisa menjadi mahal ketika kedalaman pasar tipis. Bahkan suku bunga yang ditampilkan pun perlu diperhatikan—pesanan yang lebih besar bisa menyerap likuiditas yang lebih dalam dan berakhir pada harga efektif yang kurang nyaman.
Saya kurang tertarik pada seberapa mulus itu bekerja dalam kondisi tenang. Saya akan melihat apa yang terjadi di dekat jatuh tempo, saat terjadi penjualan besar-besaran (sharp selloff), ketika beberapa peserta membutuhkan likuiditas pada waktu yang kira-kira sama.
Saya menyadari masalah itu bahkan sebelum saya membuka posisi. Saya memeriksa suku bunga pinjaman, memasukkannya ke dalam perdagangan, lalu kembali lagi dan angkanya sudah tidak masuk akal. Tidak ada yang benar-benar gagal. Pasar mengambang baru saja bergerak saat saya sedang memikirkan. Secara teknis itu perilaku normal. Tapi tetap terasa canggung ketika strategi bergantung pada mengetahui biaya dananya.
Itu membuat saya melihat TermMax dengan cara yang berbeda. Bukan sebagai tempat yang menjanjikan tarif yang lebih baik, melainkan sebagai cara untuk mencegah satu masukan bergerak setelah keputusan dibuat. Peminjam mengunci suku bunga untuk jatuh tempo tertentu; pemberi pinjaman menerima “jam” yang sama untuk imbal hasil yang lebih bisa diprediksi. Cukup sederhana. Perubahan perilaku kemungkinan lebih penting.
Peminjam dapat menilai apakah potensi kenaikan yang diharapkan masih menutupi biaya utang tanpa harus membangun ulang perhitungan setiap beberapa jam. Pemberi pinjaman dapat berhenti berpindah antar kumpulan kapan pun imbal hasil dari sebuah judul berubah. Namun hanya suku bunga yang dikunci. Jaminan masih bisa turun, tekanan untuk likuidasi bisa datang dengan cepat, dan keluar lebih awal bisa menjadi mahal ketika kedalaman pasar tipis. Bahkan suku bunga yang ditampilkan pun perlu diperhatikan—pesanan yang lebih besar bisa menyerap likuiditas yang lebih dalam dan berakhir pada harga efektif yang kurang nyaman.
Saya kurang tertarik pada seberapa mulus itu bekerja dalam kondisi tenang. Saya akan melihat apa yang terjadi di dekat jatuh tempo, saat terjadi penjualan besar-besaran (sharp selloff), ketika beberapa peserta membutuhkan likuiditas pada waktu yang kira-kira sama.