Seorang lagi mulai panik, imbal hasil obligasi AS tembus 5%. Saya benar-benar tidak tahu pasar sedang khawatir apa. Takut pemerintah bangkrut? Bukannya ini bukan pertama kalinya imbal hasil menembus 5; penutupan pemerintah (shutdown) juga bukan kejadian yang pertama. Jadi apa yang bikin panik?
Coba lihat dari sudut lain: data inflasi jelas masih relatif stabil, tapi imbal hasil obligasi AS justru terus naik—kenapa? Karena saham AS terlalu “menggiurkan”, terutama saham perangkat keras dan perusahaan teknologi besar yang kebutuhan pendanaan mereka sangat besar, sehingga obligasi AS pada dasarnya tidak terlalu diminati. Mengikuti logika ini, seharusnya ini justru kabar baik untuk saham AS, khususnya sektor perangkat keras.
Tentu saja, pasar selalu melihat ke depan; ia sedang membanderol prediksi bahwa “setelah obligasi AS menembus 5, dana akan mengalir ke obligasi.” Tapi jujur saja, di tengah situasi perubahan besar yang belum pernah terjadi dalam satu abad terakhir ini, teori-teori lama dan aturan-aturan lama seharusnya diubah. Dulu, ketika imbal hasil tembus 5 memang bisa menekan pasar saham, tapi kemunculan AI membuat tingkat pengembalian investasi teknologi jauh melampaui sebelumnya. Dengan logika itu, obligasi AS seharusnya baru “masuk akal” jika bisa tembus 6 atau bahkan 7.
Saya meramalkan: lonjakan kali ini hingga obligasi AS menembus 5 itu sudah hampir pasti, tapi Anda akan melihat saham AS ikut naik pada saat yang sama—muncul keajaiban “saham dan obligasi sama-sama terbang” setelah tembus 5. Inilah sedikit guncangan yang dibawa AI ke dunia.
Buy the dip, jangka panjang, selamanya kurang penyimpanan.
Coba lihat dari sudut lain: data inflasi jelas masih relatif stabil, tapi imbal hasil obligasi AS justru terus naik—kenapa? Karena saham AS terlalu “menggiurkan”, terutama saham perangkat keras dan perusahaan teknologi besar yang kebutuhan pendanaan mereka sangat besar, sehingga obligasi AS pada dasarnya tidak terlalu diminati. Mengikuti logika ini, seharusnya ini justru kabar baik untuk saham AS, khususnya sektor perangkat keras.
Tentu saja, pasar selalu melihat ke depan; ia sedang membanderol prediksi bahwa “setelah obligasi AS menembus 5, dana akan mengalir ke obligasi.” Tapi jujur saja, di tengah situasi perubahan besar yang belum pernah terjadi dalam satu abad terakhir ini, teori-teori lama dan aturan-aturan lama seharusnya diubah. Dulu, ketika imbal hasil tembus 5 memang bisa menekan pasar saham, tapi kemunculan AI membuat tingkat pengembalian investasi teknologi jauh melampaui sebelumnya. Dengan logika itu, obligasi AS seharusnya baru “masuk akal” jika bisa tembus 6 atau bahkan 7.
Saya meramalkan: lonjakan kali ini hingga obligasi AS menembus 5 itu sudah hampir pasti, tapi Anda akan melihat saham AS ikut naik pada saat yang sama—muncul keajaiban “saham dan obligasi sama-sama terbang” setelah tembus 5. Inilah sedikit guncangan yang dibawa AI ke dunia.
Buy the dip, jangka panjang, selamanya kurang penyimpanan.