Tugas TermMax (@TermMax ), dan momen yang menghentikan saya adalah tanggal TGE yang turun di tengah riset — 25 Agustus, sesuai posting mereka sendiri dari 3 hari lalu. Angka-angka dalam pengumuman itu berteriak: TVL di atas $90M, 1,5M+ wallet terdaftar, 90K daily actives, tersebar di sepuluh chain EVM. #TermMax tiba-tiba ada di mana-mana di feed saya.
Jadi saya melakukan hal yang membosankan — membuka DefiLlama karena kebiasaan, bukan karena curiga. Di sana, TVL yang tercatat berada lebih dekat ke $34M. Biaya protokol 30 hari: $11.559,24. Kalau dianualkan, itu kira-kira $320K run-rate yang duduk di bawah sebuah protokol yang mengklaim lebih dari satu juta pengguna seumur hidup di materi mereka sendiri.
Bukan sedang menyebutnya red flag, jujur — indeks tiap chain bisa bergerak dengan kecepatan yang berbeda, dan jumlah wallet sebelum TGE memang selalu terlihat agak tinggi. Tapi celah itu sendiri yang membuat saya terpaku. Angka di pitch-deck dan angka yang menghasilkan fee hampir seperti menggambarkan dua protokol yang berbeda. Yang satu ceritanya. Yang lainnya adalah apa yang orang-orang bayar diam-diam, secara nyata, untuk digunakan on-chain sekarang.
Duduk memikirkan itu lebih lama dari camilan yang saya makan, hmm.
Masuk ke 25 Agustus — angka mana yang seharusnya benar-benar menggerakkan jarum: wallet yang mereka hitung, atau fee yang mereka pungut?
@TermMax
#TermMax
Jadi saya melakukan hal yang membosankan — membuka DefiLlama karena kebiasaan, bukan karena curiga. Di sana, TVL yang tercatat berada lebih dekat ke $34M. Biaya protokol 30 hari: $11.559,24. Kalau dianualkan, itu kira-kira $320K run-rate yang duduk di bawah sebuah protokol yang mengklaim lebih dari satu juta pengguna seumur hidup di materi mereka sendiri.
Bukan sedang menyebutnya red flag, jujur — indeks tiap chain bisa bergerak dengan kecepatan yang berbeda, dan jumlah wallet sebelum TGE memang selalu terlihat agak tinggi. Tapi celah itu sendiri yang membuat saya terpaku. Angka di pitch-deck dan angka yang menghasilkan fee hampir seperti menggambarkan dua protokol yang berbeda. Yang satu ceritanya. Yang lainnya adalah apa yang orang-orang bayar diam-diam, secara nyata, untuk digunakan on-chain sekarang.
Duduk memikirkan itu lebih lama dari camilan yang saya makan, hmm.
Masuk ke 25 Agustus — angka mana yang seharusnya benar-benar menggerakkan jarum: wallet yang mereka hitung, atau fee yang mereka pungut?
@TermMax
#TermMax