$SNDK Saya bersikap bearish secara taktis terhadap $SNDK di sini.
Ini bukan taruhan melawan cerita AI atau NAND Sandisk dalam jangka panjang. Masalahnya, menurut saya, seberapa besar optimisme yang sudah tercermin dalam harga.
SNDK telah naik lebih dari 600% tahun ini dan baru-baru ini kembali melonjak setelah Hari Investor-nya. Sandisk menargetkan pertumbuhan pendapatan kisaran belasan menengah hingga belasan atas untuk FY2028–2030, dengan margin kotor non-GAAP sekitar 80% dan margin operasi 75%. Target-target itu sangat kuat — tetapi sekaligus menyisakan pasar dengan standar eksekusi yang sangat tinggi.
Kita sudah melihat tanda peringatan dalam panduan terbaru. Titik tengah pendapatan kuartal September Sandisk berada di bawah ekspektasi Wall Street, menunjukkan betapa sulitnya bahkan bagi fundamental yang kuat untuk terus melampaui ekspektasi yang makin agresif.
Pasar opsi adalah alasan lain mengapa saya mengharapkan volatilitas tetap tinggi. Volatilitas tersirat 30 hari SNDK sekitar 87% pada 17 Agustus. Rasio volume put/call sekitar 0,83, jadi saya tidak akan menyebut posisi secara terang-terangan bearish, tetapi volatilitas tinggi yang dipadukan dengan perdagangan momentum yang sangat ramai dapat membuat pembalikan menjadi sangat ganas. Bergantung pada posisi dealer, hedging opsi dapat memperkuat pergerakan ke arah mana pun ketika momentum patah.
Lalu ada pertemuan FOMC 15–16 September. Survei Reuters menunjukkan 90% ekonom mengharapkan The Fed menahan suku bunga di 3,50%–3,75%, sementara pasar juga memperhitungkan probabilitas yang berarti — meski minoritas — untuk kenaikan suku bunga lainnya. Inflasi yang lengket atau The Fed yang lebih hawkish akan menjadi latar yang tidak nyaman bagi saham ber-beta tinggi yang sudah mengalami reli besar.
Jadi tesis saya sederhana: perusahaan yang hebat, cerita jangka panjang yang kuat, tetapi ekspektasi dan positioning mungkin sudah melaju terlalu jauh terlalu cepat.
Saya mencari mean reversion jangka pendek, bukan menyatakan berakhirnya skenario bull jangka panjang Sandisk.
$SNDK #SNDK #Sandisk
Ini bukan taruhan melawan cerita AI atau NAND Sandisk dalam jangka panjang. Masalahnya, menurut saya, seberapa besar optimisme yang sudah tercermin dalam harga.
SNDK telah naik lebih dari 600% tahun ini dan baru-baru ini kembali melonjak setelah Hari Investor-nya. Sandisk menargetkan pertumbuhan pendapatan kisaran belasan menengah hingga belasan atas untuk FY2028–2030, dengan margin kotor non-GAAP sekitar 80% dan margin operasi 75%. Target-target itu sangat kuat — tetapi sekaligus menyisakan pasar dengan standar eksekusi yang sangat tinggi.
Kita sudah melihat tanda peringatan dalam panduan terbaru. Titik tengah pendapatan kuartal September Sandisk berada di bawah ekspektasi Wall Street, menunjukkan betapa sulitnya bahkan bagi fundamental yang kuat untuk terus melampaui ekspektasi yang makin agresif.
Pasar opsi adalah alasan lain mengapa saya mengharapkan volatilitas tetap tinggi. Volatilitas tersirat 30 hari SNDK sekitar 87% pada 17 Agustus. Rasio volume put/call sekitar 0,83, jadi saya tidak akan menyebut posisi secara terang-terangan bearish, tetapi volatilitas tinggi yang dipadukan dengan perdagangan momentum yang sangat ramai dapat membuat pembalikan menjadi sangat ganas. Bergantung pada posisi dealer, hedging opsi dapat memperkuat pergerakan ke arah mana pun ketika momentum patah.
Lalu ada pertemuan FOMC 15–16 September. Survei Reuters menunjukkan 90% ekonom mengharapkan The Fed menahan suku bunga di 3,50%–3,75%, sementara pasar juga memperhitungkan probabilitas yang berarti — meski minoritas — untuk kenaikan suku bunga lainnya. Inflasi yang lengket atau The Fed yang lebih hawkish akan menjadi latar yang tidak nyaman bagi saham ber-beta tinggi yang sudah mengalami reli besar.
Jadi tesis saya sederhana: perusahaan yang hebat, cerita jangka panjang yang kuat, tetapi ekspektasi dan positioning mungkin sudah melaju terlalu jauh terlalu cepat.
Saya mencari mean reversion jangka pendek, bukan menyatakan berakhirnya skenario bull jangka panjang Sandisk.
$SNDK #SNDK #Sandisk