Kami sedang duduk di sebuah kafe, berempat di meja kecil, cangkir kopi mengepul, dan aku mencoba menjelaskan mengapa pinjaman dengan suku bunga tetap di DeFi begitu “liar” dibanding yang suku bunganya mengambang—hal yang sudah banyak diketahui orang. Teman-temanku sangat ingin tahu lebih banyak tentang ini
Kebanyakan pinjaman DeFi berjalan dengan suku bunga mengambang: mudah dibangun, tetapi terlalu banyak berayun. Bagus untuk trader, tetapi buruk jika kamu adalah bisnis atau bendahara yang butuh kepastian. Suku bunga tetap memecahkan itu, tapi bagian tersulitnya adalah menyepakati harga yang bertahan sampai jatuh tempo tanpa bank sentral di tengah.
@TermMax berawal dari lelang yang pelan, lalu beralih ke model AMM. Bagian yang cerdiknya adalah sistem tiga token mereka: FT (seperti obligasi zero-kupon), XT (bagian bunganya), dan GT (pembungkus kolateral dan utang dalam bentuk NFT). Jika kamu meminjamkan 1.000 USDC pada 5% selama setahun, kamu langsung mendapatkan 1.050 token FT di awal—bisa diperdagangkan kalau kamu ingin likuiditas sebelum jatuh tempo. Itulah cara mereka mengubah “terkunci” menjadi “likuid.”
AMM mereka bukan cuma soal matematika; mereka memakai Curators yang menetapkan kurva harga kustom, lebih mirip bond trader daripada rumus pasif. Itu memberi pengguna lebih banyak pilihan suku bunga secara instan.
Dibanding yang lain: Notional mencampur obligasi AMM dengan fallback variabel, Pendle memisah aset imbal hasil menjadi pokok dan imbal hasil, dan TermMax mengisolasi posisi dengan kurva yang dinegosiasikan. Masing-masing punya tradeoff—AMM menjamin eksekusi tetapi bisa meleset, TermMax memberi harga yang lebih ketat kalau ada kedalaman, dan menjelang jatuh tempo AMM bisa jadi volatil.
Jadi pelajaran utamanya di obrolan sambil ngopi adalah: suku bunga mengambang itu sederhana tapi rapuh, suku bunga tetap itu penting tapi rumit. Desain TermMax adalah salah satu cara yang lebih cerdas untuk membuat pinjaman suku bunga tetap benar-benar bisa dipakai dalam DeFi.
Dan para pria itu memahami setiap bagian dari penjelasan.
#termmax
Kebanyakan pinjaman DeFi berjalan dengan suku bunga mengambang: mudah dibangun, tetapi terlalu banyak berayun. Bagus untuk trader, tetapi buruk jika kamu adalah bisnis atau bendahara yang butuh kepastian. Suku bunga tetap memecahkan itu, tapi bagian tersulitnya adalah menyepakati harga yang bertahan sampai jatuh tempo tanpa bank sentral di tengah.
@TermMax berawal dari lelang yang pelan, lalu beralih ke model AMM. Bagian yang cerdiknya adalah sistem tiga token mereka: FT (seperti obligasi zero-kupon), XT (bagian bunganya), dan GT (pembungkus kolateral dan utang dalam bentuk NFT). Jika kamu meminjamkan 1.000 USDC pada 5% selama setahun, kamu langsung mendapatkan 1.050 token FT di awal—bisa diperdagangkan kalau kamu ingin likuiditas sebelum jatuh tempo. Itulah cara mereka mengubah “terkunci” menjadi “likuid.”
AMM mereka bukan cuma soal matematika; mereka memakai Curators yang menetapkan kurva harga kustom, lebih mirip bond trader daripada rumus pasif. Itu memberi pengguna lebih banyak pilihan suku bunga secara instan.
Dibanding yang lain: Notional mencampur obligasi AMM dengan fallback variabel, Pendle memisah aset imbal hasil menjadi pokok dan imbal hasil, dan TermMax mengisolasi posisi dengan kurva yang dinegosiasikan. Masing-masing punya tradeoff—AMM menjamin eksekusi tetapi bisa meleset, TermMax memberi harga yang lebih ketat kalau ada kedalaman, dan menjelang jatuh tempo AMM bisa jadi volatil.
Jadi pelajaran utamanya di obrolan sambil ngopi adalah: suku bunga mengambang itu sederhana tapi rapuh, suku bunga tetap itu penting tapi rumit. Desain TermMax adalah salah satu cara yang lebih cerdas untuk membuat pinjaman suku bunga tetap benar-benar bisa dipakai dalam DeFi.
Dan para pria itu memahami setiap bagian dari penjelasan.
#termmax