Baru saja lihat portofolio $MINIMAX dan ternyata hijau lagi, -11% turun ke 37,95, bahkan sempat menyentuh level terendah 36,67.
Sejujurnya, kali ini tidak terlalu mengejutkan. Sektor AI di bursa Hong Kong belakangan tertekan oleh imbal hasil obligasi AS, sampai-sampai tidak bisa bernapas. Imbal hasil tenor 10 tahun juga terus naik, membuat valuasi saham bertumbuh langsung dipotong. Ditambah lagi dolar menguat, arus modal asing mundur, sehingga aset murni AI seperti MiniMax berubah jadi mesin ATM; nilai transaksi 26,9M saja sudah tidak sanggup menahan tekanan jual.
Tapi kalau dilihat dari sisi lain—dana untuk narasi AI belum pergi jauh, mereka hanya menunggu posisi yang lebih rendah untuk masuk. Nilai pasar $MINIMAX sekarang mencerminkan kemampuan modelnya: memang tidak murah, tapi juga tidak gila. Yang terpenting, pasar sedang menghitung ulang (reprice) siklus komersialisasi AI.
Dalam jangka pendek, kalau level rendah 36,7 ini jebol, maka level berikutnya ada di kisaran 34-35. Secara keseluruhan, koreksi kali ini lebih mirip tekanan makro dibanding memburuknya fundamental. Tunggu sampai imbal hasil obligasi AS mencapai puncaknya, sektor AI akan memantul terlebih dahulu.
Sejujurnya, kali ini tidak terlalu mengejutkan. Sektor AI di bursa Hong Kong belakangan tertekan oleh imbal hasil obligasi AS, sampai-sampai tidak bisa bernapas. Imbal hasil tenor 10 tahun juga terus naik, membuat valuasi saham bertumbuh langsung dipotong. Ditambah lagi dolar menguat, arus modal asing mundur, sehingga aset murni AI seperti MiniMax berubah jadi mesin ATM; nilai transaksi 26,9M saja sudah tidak sanggup menahan tekanan jual.
Tapi kalau dilihat dari sisi lain—dana untuk narasi AI belum pergi jauh, mereka hanya menunggu posisi yang lebih rendah untuk masuk. Nilai pasar $MINIMAX sekarang mencerminkan kemampuan modelnya: memang tidak murah, tapi juga tidak gila. Yang terpenting, pasar sedang menghitung ulang (reprice) siklus komersialisasi AI.
Dalam jangka pendek, kalau level rendah 36,7 ini jebol, maka level berikutnya ada di kisaran 34-35. Secara keseluruhan, koreksi kali ini lebih mirip tekanan makro dibanding memburuknya fundamental. Tunggu sampai imbal hasil obligasi AS mencapai puncaknya, sektor AI akan memantul terlebih dahulu.