Semakin saya memikirkan TermMax, semakin saya kembali ke satu pertanyaan sederhana:
Apakah orang benar-benar sangat membutuhkan DeFi dengan suku bunga tetap sampai-sampai mereka mengubah cara mereka menggunakan DeFi?
Idenya sendiri sangat masuk akal.
TermMax menghadirkan pinjam-meminjam dan simpan-pinjam dengan suku bunga tetap serta jangka waktu tetap di rantai (on-chain), disertai leverage dan produk seperti opsi.
Dan jujur saja, ada masalah nyata di sini.
Dengan suku bunga variabel, biaya pinjaman bisa berubah sementara Anda masih berada dalam posisi tersebut. Suku bunga tetap memberi Anda sesuatu yang jauh lebih berharga: kepastian.
Hal itu bisa sangat berarti untuk trader, treasury, dan siapa pun yang mencoba menyusun strategi.
Tapi di sinilah saya agak berhati-hati.
Pengguna DeFi sudah punya opsi yang sederhana. Simpan jaminan (collateral), pinjam, bayar kembali kapan pun Anda mau, lalu biarkan suku bunga bergerak.
TermMax meminta pengguna untuk memikirkan jatuh tempo dan durasi. Itu bisa jadi lebih baik secara finansial, tetapi juga menambah gesekan (friction).
Lalu ada juga insentif.
Poin dan hadiah dapat mendatangkan likuiditas dengan cepat. Tapi itu tidak berarti bahwa orang-orang memang benar-benar membutuhkan produk tersebut.
Uji sesungguhnya datang belakangan:
Apa yang terjadi ketika insentif mengecil?
Apakah pengguna tetap meminjam karena suku bunga tetap memang benar-benar berguna?
Apakah likuiditas tetap bertahan?
Apakah pendapatan biaya (fee) yang nyata tumbuh seiring dengan modal?
Itulah yang akan saya pantau.
Saya tidak pesimis terhadap TermMax. Justru sebaliknya. Jika DeFi bergerak menuju aset-aset yang tokenized, modal institusional, produk terstruktur, dan pembiayaan yang dapat diprediksi, pasar dengan suku bunga tetap bisa menjadi jauh lebih penting.
Namun ada perbedaan besar antara membangun sesuatu yang akan berguna dan membangun sesuatu yang orang butuhkan saat ini.
TermMax sudah membangun infrastrukturnya.
Sekarang pasar harus membuktikan bahwa ada kebiasaan yang menunggunya.
#TermMax @TermMax
Apakah orang benar-benar sangat membutuhkan DeFi dengan suku bunga tetap sampai-sampai mereka mengubah cara mereka menggunakan DeFi?
Idenya sendiri sangat masuk akal.
TermMax menghadirkan pinjam-meminjam dan simpan-pinjam dengan suku bunga tetap serta jangka waktu tetap di rantai (on-chain), disertai leverage dan produk seperti opsi.
Dan jujur saja, ada masalah nyata di sini.
Dengan suku bunga variabel, biaya pinjaman bisa berubah sementara Anda masih berada dalam posisi tersebut. Suku bunga tetap memberi Anda sesuatu yang jauh lebih berharga: kepastian.
Hal itu bisa sangat berarti untuk trader, treasury, dan siapa pun yang mencoba menyusun strategi.
Tapi di sinilah saya agak berhati-hati.
Pengguna DeFi sudah punya opsi yang sederhana. Simpan jaminan (collateral), pinjam, bayar kembali kapan pun Anda mau, lalu biarkan suku bunga bergerak.
TermMax meminta pengguna untuk memikirkan jatuh tempo dan durasi. Itu bisa jadi lebih baik secara finansial, tetapi juga menambah gesekan (friction).
Lalu ada juga insentif.
Poin dan hadiah dapat mendatangkan likuiditas dengan cepat. Tapi itu tidak berarti bahwa orang-orang memang benar-benar membutuhkan produk tersebut.
Uji sesungguhnya datang belakangan:
Apa yang terjadi ketika insentif mengecil?
Apakah pengguna tetap meminjam karena suku bunga tetap memang benar-benar berguna?
Apakah likuiditas tetap bertahan?
Apakah pendapatan biaya (fee) yang nyata tumbuh seiring dengan modal?
Itulah yang akan saya pantau.
Saya tidak pesimis terhadap TermMax. Justru sebaliknya. Jika DeFi bergerak menuju aset-aset yang tokenized, modal institusional, produk terstruktur, dan pembiayaan yang dapat diprediksi, pasar dengan suku bunga tetap bisa menjadi jauh lebih penting.
Namun ada perbedaan besar antara membangun sesuatu yang akan berguna dan membangun sesuatu yang orang butuhkan saat ini.
TermMax sudah membangun infrastrukturnya.
Sekarang pasar harus membuktikan bahwa ada kebiasaan yang menunggunya.
#TermMax @TermMax