Semua orang sedang membicarakan emas saat ini… jadi saya memutuskan untuk memeriksa bagaimana kinerjanya dalam siklus bull sebelumnya dan menemukan sesuatu yang sangat menarik.

Emas tidak pernah bergerak dalam garis lurus selamanya. Ia bergerak dalam gelombang besar. Waktu yang lama naik, kemudian bertahun-tahun tidak melakukan apa-apa atau turun. Ketika kita melihat sejarah, emas mengikuti perilaku yang sama berulang kali, yaitu lari banteng yang kuat, kemudian periode pendinginan yang panjang.

Siklus Bull Utama Pertama (1970 – 1980)

Durasi: ~10 tahun

Lari banteng emas modern besar pertama dimulai sekitar tahun 1970. Ini adalah saat ketika AS menghapus standar emas dan pencetakan uang meningkat. Ketakutan inflasi sangat tinggi dan orang-orang takut tentang ekonomi. Emas perlahan-lahan berubah menjadi aset aman. Selama 10 tahun berikutnya, emas melakukan gerakan gila dari sekitar $35 menjadi hampir $850 pada tahun 1980. Itu adalah lari besar. Semua orang percaya emas hanya bisa naik lebih tinggi.

Tetapi setelah puncak itu, emas tidak terus naik.

Pasar Beruang/Sideways Emas

Ini memasuki salah satu periode menyakitkan terpanjang dalam sejarahnya. Dari tahun 1980 hingga 2001 hampir 21 tahun emas baik jatuh atau bergerak sideways. Orang-orang kehilangan minat. Saham menjadi lebih menarik. Emas berubah dari pahlawan menjadi terlupakan.

Siklus Bull Ke-2 (2001 – 2011)

Durasi: ~10 tahun

Kemudian siklus besar lainnya dimulai sekitar tahun 2001. Pergerakan bullish ini lagi-lagi bertahan hampir 10 tahun. Itu semakin kuat setelah krisis keuangan 2008 ketika bank-bank runtuh dan pemerintah mulai mencetak uang. Ketakutan kembali muncul, dan begitu juga emas. Harga naik dari sekitar $250 menjadi hampir $1900 pada tahun 2011. Sama seperti sebelumnya, orang-orang percaya bahwa emas adalah hal yang paling aman selamanya.

Pasar Beruang/Sideways Emas

Sejarah terulang. Setelah 2011, emas memasuki fase lemah lainnya. Dari 2011 hingga sekitar akhir 2015, harga terkoreksi keras dan sebagian besar bergerak sideways. Itu turun mendekati $1050 di titik terendah. Selama waktu ini, emas menjadi membosankan lagi dan banyak investor mengalihkan perhatian ke tempat lain.

Siklus saat ini

Di sinilah menjadi menarik, durasi siklus bullish saat ini sejauh ini: 2026 − 2015 = sekitar 10–11 tahun

Dimulai sekitar Desember 2015. Itu adalah titik terendah yang sebenarnya di mana emas berhenti jatuh dan perlahan mulai tren naik lagi. Tetapi pergerakannya tenang dan stabil di tahun-tahun awal. Percepatan besar terjadi setelah COVID di tahun 2020, ketika pencetakan uang meledak, ketidakpastian global meningkat, perang dimulai, mata uang melemah, dan bank sentral mulai membeli emas secara agresif. Saat itulah emas beralih dari tren naik yang lambat menjadi fase bullish yang kuat.

Jadi sekarang mari kita bicarakan tentang waktu karena waktu sangat penting dalam siklus.

Siklus bullish besar pertama dari 1970 hingga 1980 bertahan sekitar 10 tahun.

Siklus bullish besar kedua dari 2001 hingga 2011 juga bertahan hampir 10 tahun.

Sekarang lihat yang saat ini. Jika kita menghitung dari titik terendah yang sebenarnya di tahun 2015, kita sudah sekitar 10 tahun dalam siklus ini.

Itu sangat penting.

Meskipun pergerakan eksplosif dimulai setelah COVID, pasar bullish itu sendiri dimulai lebih awal. Dan secara historis, siklus bullish besar emas cenderung matang sekitar panjang waktu ini.

Ini tidak berarti emas harus jatuh besok. Tahap terakhir dari pasar bullish biasanya adalah yang tercepat dan paling emosional. Pada tahun 1980, emas hampir vertikal sebelum mencapai puncak. Pada tahun 2011, pergerakan terakhir juga agresif sebelum koreksi panjang dimulai.

Siklus sering berakhir seperti ini: pertama tren naik yang lambat dan sehat, kemudian tren kuat dengan penarikan, dan akhirnya pergerakan cepat, hampir langsung naik yang didorong oleh ketakutan dan FOMO. Saat ini emas berada dalam tahap percepatan yang kuat. Liputan media meningkat. Bank sentral membeli. Investor ritel masuk. Ketidakpastian tinggi. Ini adalah kondisi yang sering terlihat di tahap akhir siklus bullish.

Jadi berdasarkan durasi historis, siklus ini tidak lagi muda. Faktanya, secara waktu sudah dekat dengan panjang di mana pasar bullish emas sebelumnya matang. Itu berarti jendela untuk pergerakan tahap akhir bisa terjadi tahun ini atau mungkin tahun depan daripada bertahun-tahun ke depan.

Sekarang datang pertanyaan besar, apakah saya mengatakan ini adalah tahap terakhir emas?

Tidak dengan 100% kepastian. Tetapi melihat durasi siklus dan bagaimana perilaku berubah menjelang akhir, sangat mungkin kita lebih dekat ke tahap akhir daripada awal. Emas sudah tren naik selama bertahun-tahun. Harga bergerak lebih cepat. Saluran berita membicarakan emas setiap hari. Dan sinyal terbesar? Bahkan "orang biasa" yang tidak pernah mengikuti pasar bergegas membeli emas karena mereka berpikir itu adalah tempat yang paling aman.

Itulah biasanya bagaimana tahap akhir terlihat. Harga naik secara vertikal. Ketakutan di dunia tinggi. Semua orang percaya emas tidak akan pernah jatuh. Tetapi sejarah menunjukkan ini seringkali saat uang pintar menjadi berhati-hati, bukan bersemangat.

Emas masih bisa naik lebih tinggi. Tren masih kuat. Tetapi siklus itu penting. Dan pasar bullish emas tidak bertahan selamanya.

Setelah setiap pesta besar emas, selalu ada periode tenang atau menyakitkan yang panjang.