Lingkungan pasar saat ini berada di sudut kanan atas peta rezim risiko — zona yang secara historis hanya terlihat selama masa perang.

Ini bukan volatilitas yang normal. Ini adalah tekanan struktural.

Ketika pasar memasukkan risiko ekor sebagai skenario dasar, penempatan posisi menjadi berbahaya. Kebanyakan portofolio tidak dirancang untuk menghadapi ekstrem rezim yang berlangsung lama.

Jika Anda menjalankan strategi standar 60/40 atau mengejar momentum tanpa lindung nilai (hedges), Anda terpapar pada skenario yang tidak terselesaikan dengan bersih.