Saat ini, ketika saya melihat @TermMax, pertanyaan yang paling ingin saya ajukan bukan lagi “apakah TMX bisa naik”, melainkan masalah yang lebih realistis: tanpa insentif imbalan apa pun, siapa yang akan secara sukarela membeli dan memegang TMX dalam jangka panjang?
TGE proyek pada 25 Agustus sudah ditetapkan, dengan batas total pasokan 1 miliar token.
Binance Wallet Booster, tugas untuk kreator, serta berbagai hadiah poin XP/AP/MP, semuanya akan dilepaskan dan di-unlock secara terpusat setelah TGE.
Sumber pendapatan riil protokol sangat jelas, mencakup fee transaksi, fee pinjaman, dan fee likuidasi—ini benar-benar arus kas bisnis.
Namun, di dalam pool reward staking bercampur dengan token bagian komunitas yang terus dikeluarkan, sehingga logika kebutuhan token di tingkat dasarnya menjadi kabur.
Jika tujuan utama orang memegang TMX di pasar hanyalah untuk mendapatkan lebih banyak token reward TMX, maka kebutuhan tersebut—apakah itu kebutuhan bisnis yang nyata, atau hanya gelembung permintaan yang diciptakan oleh insentif?
Setelah TGE, sejumlah besar token akan masuk ke pasar yang beredar. Indikator inti yang sebenarnya perlu diuji oleh pasar tidak pernah “berapa banyak pengguna yang ikut kegiatan tugas”, melainkan: pengguna yang menerima token tersebut akan memilih untuk memegang jangka panjang atau langsung melepas di pasar sekunder.
Saat ini, data permukaan seperti TVL, alamat wallet terdaftar, dan pengguna aktif harian masih terlihat baik. Tetapi ketika reward token perlahan menurun, berapa banyak pengguna yang masih bisa bertahan untuk terus melakukan pinjam-meminjam dan terus menyediakan likuiditas?
Setiap kali protokol menciptakan pendapatan bisnis sebesar 1 dolar, akhirnya berapa dana yang kembali mengalir ke ekosistem token TMX? Apakah melalui buyback dan burn dari biaya, pembagian keuntungan, atau tetap bergantung pada subsidi emisi token tambahan?
Batas total 1 miliar token hanya bisa menjawab skala penerbitan maksimum token, dan tidak dapat menjelaskan logika dasar mengapa dana bisa terus membeli dan memegang TMX dalam jangka panjang.
Jika pertanyaan inti ini tidak bisa diberikan jawaban yang jelas, betapapun bagusnya data dan betapapun besarnya basis pengguna, pada akhirnya mungkin hanya menjadi tempat “penampung” dana untuk pelepasan token dalam jumlah besar.
@TermMax
#TermMax
TGE proyek pada 25 Agustus sudah ditetapkan, dengan batas total pasokan 1 miliar token.
Binance Wallet Booster, tugas untuk kreator, serta berbagai hadiah poin XP/AP/MP, semuanya akan dilepaskan dan di-unlock secara terpusat setelah TGE.
Sumber pendapatan riil protokol sangat jelas, mencakup fee transaksi, fee pinjaman, dan fee likuidasi—ini benar-benar arus kas bisnis.
Namun, di dalam pool reward staking bercampur dengan token bagian komunitas yang terus dikeluarkan, sehingga logika kebutuhan token di tingkat dasarnya menjadi kabur.
Jika tujuan utama orang memegang TMX di pasar hanyalah untuk mendapatkan lebih banyak token reward TMX, maka kebutuhan tersebut—apakah itu kebutuhan bisnis yang nyata, atau hanya gelembung permintaan yang diciptakan oleh insentif?
Setelah TGE, sejumlah besar token akan masuk ke pasar yang beredar. Indikator inti yang sebenarnya perlu diuji oleh pasar tidak pernah “berapa banyak pengguna yang ikut kegiatan tugas”, melainkan: pengguna yang menerima token tersebut akan memilih untuk memegang jangka panjang atau langsung melepas di pasar sekunder.
Saat ini, data permukaan seperti TVL, alamat wallet terdaftar, dan pengguna aktif harian masih terlihat baik. Tetapi ketika reward token perlahan menurun, berapa banyak pengguna yang masih bisa bertahan untuk terus melakukan pinjam-meminjam dan terus menyediakan likuiditas?
Setiap kali protokol menciptakan pendapatan bisnis sebesar 1 dolar, akhirnya berapa dana yang kembali mengalir ke ekosistem token TMX? Apakah melalui buyback dan burn dari biaya, pembagian keuntungan, atau tetap bergantung pada subsidi emisi token tambahan?
Batas total 1 miliar token hanya bisa menjawab skala penerbitan maksimum token, dan tidak dapat menjelaskan logika dasar mengapa dana bisa terus membeli dan memegang TMX dalam jangka panjang.
Jika pertanyaan inti ini tidak bisa diberikan jawaban yang jelas, betapapun bagusnya data dan betapapun besarnya basis pengguna, pada akhirnya mungkin hanya menjadi tempat “penampung” dana untuk pelepasan token dalam jumlah besar.
@TermMax
#TermMax