TermMax 的 AP 积分按名义交易量计分、不扣实际本金，我越看越觉得这套规则不是设计疏漏，是故意摆上台面的阳谋。
名义量怎么滚的？开仓面值加平仓面值，两笔相加，跟侬口袋里的本金多少没直接关系。阶梯我记熟了：累计 50 万 USDT 给 1.05x，100 万给 1.1x，300 万给 1.15x，500 万 USDT 顶到 1.2x。表面是刺激交易活跃度，我把这个口径拆开一看，意图就浮出来了——它真正要的是 GT 杠杆仓位滚出来的真实流水，因为只有开杠杆，名义量才能成倍放大，现货来回倒根本放大不出多少。$BNB
为什么我敢说它是故意的？因为刷量这条路 TermMax 压根没堵死，它给刷量标了价。开仓那一刻，利息按 FT 的折价前置付掉，等于先交一笔真实权利金，仓位还背着一个到期日。我的自己拿 5000 U 连刷了三天，名义量堆到 80 多万，权利金加 gas 吃掉 200 多 U，结算时乘数还卡在 1.0x 纹丝不动。那一晚我才真正转过这个弯。
要讲清一点，TermMax 官方已确认 XP、AP、MP 三个维度都有独立分配，各维度权重尚未最终公布，AP 未必是唯一主战场，但它绝对是把贡献度逼成资本效率的那根尺子。XP 早鸟现在也就 1.2x 上下，锁仓那点时间红利稀释得厉害。我的结论不变：这盘棋拼的不是谁勤快，是同样一块钱，侬能滚出多少名义量，又能把前置成本压到多低。它就是一场资本效率的暗标。#termmax @TermMax
名义量怎么滚的？开仓面值加平仓面值，两笔相加，跟侬口袋里的本金多少没直接关系。阶梯我记熟了：累计 50 万 USDT 给 1.05x，100 万给 1.1x，300 万给 1.15x，500 万 USDT 顶到 1.2x。表面是刺激交易活跃度，我把这个口径拆开一看，意图就浮出来了——它真正要的是 GT 杠杆仓位滚出来的真实流水，因为只有开杠杆，名义量才能成倍放大，现货来回倒根本放大不出多少。$BNB
为什么我敢说它是故意的？因为刷量这条路 TermMax 压根没堵死，它给刷量标了价。开仓那一刻，利息按 FT 的折价前置付掉，等于先交一笔真实权利金，仓位还背着一个到期日。我的自己拿 5000 U 连刷了三天，名义量堆到 80 多万，权利金加 gas 吃掉 200 多 U，结算时乘数还卡在 1.0x 纹丝不动。那一晚我才真正转过这个弯。
要讲清一点，TermMax 官方已确认 XP、AP、MP 三个维度都有独立分配，各维度权重尚未最终公布，AP 未必是唯一主战场，但它绝对是把贡献度逼成资本效率的那根尺子。XP 早鸟现在也就 1.2x 上下，锁仓那点时间红利稀释得厉害。我的结论不变：这盘棋拼的不是谁勤快，是同样一块钱，侬能滚出多少名义量，又能把前置成本压到多低。它就是一场资本效率的暗标。#termmax @TermMax