Aku terus kembali ke satu detail yang jelek di TermMax V1: tingkatnya bisa diperbaiki, tetapi menemukan pengisian terbaik masih dilakukan secara manual.

Pesanan dalam rentang kurator tersimpan di satu tempat. Pesanan limit individual dari pemberi pinjaman dan peminjam tersimpan di tempat lain. Jika aku ingin eksekusi terbaik, aku harus menggabungkan sumber-sumber itu secara mental dan mengambil likuiditas satu potong demi satu potong.

Akibatnya, ada konsekuensi yang aneh. Aku bisa mengetahui biaya pinjamanku di muka dan tetap menerima tingkat yang lebih buruk hanya karena likuiditas yang bisa dipakai tersebar di berbagai tipe pesanan.

TermMax V2 memindahkan beban itu ke jalur eksekusi. Rentang kurator yang tersedia dan pesanan limit individual diambil ke dalam satu kuotasi, lalu aku menandatangani sekali untuk satu transaksi. Bagian penting bagi aku bukanlah jumlah klik yang lebih sedikit. Yang penting, aku tidak lagi harus bertindak seperti perute pesanan hanya untuk mengetahui apa yang pasar sebenarnya bisa tawarkan.

Untuk posisi yang lebih besar, perbedaan itu jadi mahal dengan cepat. Tingkat tetap hanya seberguna jalur eksekusi yang dipakai untuk mencapainya.

Jika likuiditas terus datang melalui tipe pesanan yang berbeda, kualitas routing menjadi bagian dari tingkat itu sendiri.

#TermMax @TermMax