Saya mengira pinjaman suku bunga tetap dalam DeFi berarti mengunci suku bunga dan menunggu hingga jatuh tempo, tanpa perlu pengelolaan aktif di antaranya.
TermMax memecah sebuah pinjaman menjadi FT dan XT: FT mewakili klaim pokok-plus-return tetap, XT mewakili sisi bunga/pemikul risiko, dan keduanya diperdagangkan melalui range order—kurva penetapan harga yang dikonfigurasi langsung oleh market maker, sebelum pinjaman jatuh tempo. Peminjam mengunci jaminan di GT, menerbitkan FT, dan dapat memperdagangkan posisi kapan saja sebelum jatuh tempo, bukan sekadar menahannya sampai term.
Itu membuat saya melihatnya secara berbeda.
Karena FT dapat diperdagangkan sebelum jatuh tempo, harganya tidak tetap pada saat penerbitan—seiring waktu menuju jatuh tempo semakin singkat, durasi yang tersisa menjadi input yang harus diperhitungkan oleh kurva range-order, bukan hanya suku bunga yang disepakati di awal.
Yang masih belum pasti bagi saya adalah bagaimana perilaku penetapan harganya ketika arus order nyata mulai masuk—apakah pembuat range-order tetap menjaga kurva tetap rapat saat jatuh tempo makin dekat, atau apakah spread bergerak dengan cara yang tidak terlihat hanya dari dokumentasi.
Ingin melihatnya langsung dalam praktik.
#TermMax @TermMax