Probabilitas kenaikan suku bunga “dipangkas setengah” hingga 30,6%, bagaimana sebaiknya menaruh taruhan di saham AS?
Data CME FedWatch menunjukkan bahwa probabilitas The Fed menaikkan suku bunga 25 basis poin pada bulan September telah turun drastis dari 75% pada akhir Juli menjadi 30,6%, sementara probabilitas untuk mempertahankan suku bunga naik menjadi 69,4%. “Pergantian sikap hawkish menjadi dovish” ini terutama didorong oleh tiga rangkaian data yang lebih lemah:
Sisi inflasi: CPI Juli YoY turun dari 3,5% menjadi 3,4%, dan hanya naik 0,1% secara MoM; PPI YoY turun dari 5,5% menjadi 4,7%
Sisi konsumsi: Penjualan eceran Juli MoM justru turun tak terduga sebesar 0,6%, mencatat penurunan terbesar dalam lebih dari satu tahun
Sisi tenaga kerja: Data nonfarm payrolls jauh di bawah ekspektasi
Kepala ekonom Goldman Sachs, Hatzius, secara tegas menyatakan bahwa kenaikan suku bunga bulan September “sangat tidak besar”, dan menilai penetapan harga pasar terhadap suku bunga dana federal masih “terlalu hawkish”.
📈 Jangka pendek cenderung bullish: meredanya taruhan kenaikan suku bunga langsung menekan tingkat diskonto, sehingga saham teknologi yang sensitif terhadap arus kas jangka panjang lebih dulu diuntungkan. MU (Micron), AVGO (Broadcom), META (Meta), dan saham semikonduktor serta teknologi besar lainnya tampil menonjol pada tren pasar saham teknologi yang mencetak rekor tertinggi baru di S&P 500.
📉 Risiko jangka panjang: inflasi masih jelas lebih tinggi dari target The Fed 2%, sementara imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 30 tahun masih bertahan di level tertinggi sejak 2007; trader masih memperhitungkan setidaknya satu kali kenaikan suku bunga sebelum akhir tahun. Jika harga minyak meningkat akibat konflik geopolitik sehingga inflasi menjadi lebih “lengket”, saham teknologi dengan valuasi tinggi seperti META akan menghadapi tekanan ganda “suku bunga jangka panjang + penyempitan valuasi”.
Sebelum rapat kebijakan moneter bulan September, masih ada notulen rapat The Fed bulan Juli serta data perumahan dan PMI yang akan diumumkan, sehingga opsi kenaikan suku bunga belum sepenuhnya tertutup. #CME九月加息概率降至30.6%
$META
$AVGO
$MU
Data CME FedWatch menunjukkan bahwa probabilitas The Fed menaikkan suku bunga 25 basis poin pada bulan September telah turun drastis dari 75% pada akhir Juli menjadi 30,6%, sementara probabilitas untuk mempertahankan suku bunga naik menjadi 69,4%. “Pergantian sikap hawkish menjadi dovish” ini terutama didorong oleh tiga rangkaian data yang lebih lemah:
Sisi inflasi: CPI Juli YoY turun dari 3,5% menjadi 3,4%, dan hanya naik 0,1% secara MoM; PPI YoY turun dari 5,5% menjadi 4,7%
Sisi konsumsi: Penjualan eceran Juli MoM justru turun tak terduga sebesar 0,6%, mencatat penurunan terbesar dalam lebih dari satu tahun
Sisi tenaga kerja: Data nonfarm payrolls jauh di bawah ekspektasi
Kepala ekonom Goldman Sachs, Hatzius, secara tegas menyatakan bahwa kenaikan suku bunga bulan September “sangat tidak besar”, dan menilai penetapan harga pasar terhadap suku bunga dana federal masih “terlalu hawkish”.
📈 Jangka pendek cenderung bullish: meredanya taruhan kenaikan suku bunga langsung menekan tingkat diskonto, sehingga saham teknologi yang sensitif terhadap arus kas jangka panjang lebih dulu diuntungkan. MU (Micron), AVGO (Broadcom), META (Meta), dan saham semikonduktor serta teknologi besar lainnya tampil menonjol pada tren pasar saham teknologi yang mencetak rekor tertinggi baru di S&P 500.
📉 Risiko jangka panjang: inflasi masih jelas lebih tinggi dari target The Fed 2%, sementara imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 30 tahun masih bertahan di level tertinggi sejak 2007; trader masih memperhitungkan setidaknya satu kali kenaikan suku bunga sebelum akhir tahun. Jika harga minyak meningkat akibat konflik geopolitik sehingga inflasi menjadi lebih “lengket”, saham teknologi dengan valuasi tinggi seperti META akan menghadapi tekanan ganda “suku bunga jangka panjang + penyempitan valuasi”.
Sebelum rapat kebijakan moneter bulan September, masih ada notulen rapat The Fed bulan Juli serta data perumahan dan PMI yang akan diumumkan, sehingga opsi kenaikan suku bunga belum sepenuhnya tertutup. #CME九月加息概率降至30.6%
$META
$AVGO
$MU