我 menatap pesan ini cukup lama: Bitmine milik Tom Lee kembali mengakumulasi 19 juta dolar AS dalam Ethereum, dengan kepemilikan yang sudah mendekati 5% dari total pasokan $ETH . Di permukaan, ini terlihat seperti akumulasi berkelanjutan dari dana skala besar, sekaligus menyodorkan sinyal jangka panjang yang kuat bagi pasar; tetapi semakin dekat dengan ambang 5% itu, perasaan saya tidak lagi sekadar euforia. Ketika kepemilikan semakin terkonsentrasi, kisah tentang kelangkaan pasokan akan lebih mudah diceritakan, dan volatilitas harga juga bisa semakin diperbesar; namun pada saat yang sama, kekhawatiran mengenai konsentrasi kepemilikan Ethereum akan ikut meningkat. Bagi saya, ini bukan sekadar kabar baik atau buruk, melainkan permainan dua sisi: dana besar terus membeli, sehingga emosi pasar mudah tersulut; tetapi ketika kepemilikan semakin terkumpul pada segelintir pihak, pasar pun akan mulai mempertanyakan, apakah kenaikan yang didorong oleh kelangkaan akan lebih dulu mendominasi penetapan harga, atau justru diskon kepercayaan akibat sentralisasi.