Saya sudah mengantre tiga tahun di Aave dan Compound. Terbangun tengah malam melihat suku bunga naik dari 3% jadi 8% hanya dalam 6 jam—biaya bunga pinjaman 300 ribu jadi berubah angka. Anda tidak bisa menjelaskan ke LP kenapa imbalannya berkurang setengah, jadi TermMax melontarkan “suku bunga tetap”. Saya hanya mau tanya: dengan apa Anda mengunci suku bunga.@TermMax
Range Order paling layak dibedah: pemberi pinjaman tidak hanya menggantung APR sederhana untuk dipasangkan, melainkan memecah dana menjadi potongan kecil. Lalu dalam kisaran 5% sampai 7% mereka memasang order pada berbagai harga, membentuk kurva penetapan harga. Setiap kesepakatan membuat suku bunga mengikuti kurva tersebut. Ini membuat dana keluar pada suku bunga yang mana tanpa jadi kotak hitam—kedua pihak jelas melihat berapa banyak yang “menempel” di tiap level suku bunga.
FT yang diterbitkan saat peminjaman dipecah menjadi bagian principal dan interest. Interest diubah lewat Range Order menjadi XT. XT kemudian digabung dengan principal FT menjadi debt token. FT mewakili pokok yang ditebus kembali pada saat jatuh tempo sesuai nilai nominal, XT mewakili pendapatan bunga yang habis nol pada jatuh tempo, sedangkan GT seperti buku besar yang mencatat posisi jaminan dan utang. Setelah jendela likuidasi berakhir, jika masih ada utang yang belum terselesaikan, Physical Delivery membuat pemegang FT mengambil aset underlying dari redemption pool berdasarkan proporsi. Mekanisme-mekanisme ini membuat suku bunga tetap menjadi sesuatu yang bisa diperdagangkan dan diverifikasi pada level token.
Sisi kontra juga tidak lembek. Resmi bilang TVL sudah di atas 90 juta, dompet terdaftar lebih dari 1,5 juta, dan DAU lebih dari 90 ribu. Tapi DefiLlama menunjukkan TVL TermMax saat ini sekitar 34,19 juta dolar AS. Di Ethereum cuma ada 32,19 juta (94%). V2 sudah disebar ke 10 chain tapi dananya tidak menyebar. Yang lebih patut diperhatikan adalah pengguna yang datang lewat Binance Wallet签到, insentif XP, dan tugas Galxe—mereka ini benar-benar meminjam uang dan memberi pinjaman, atau cuma mengeruk poin lalu pergi? Setelah satu pengguna melakukan签到 30 hari berturut-turut sampai dana masuk, apakah dia akan meneliti Range Order atau langsung tarik tunai? Setelah TGE 25 Agustus, pencairan ekspektasi poin XP, AP, dan MP dipenuhi; bahan bakar akuisisi habis terbakar—masih berapa orang mau menyimpan uang?
Jadi saya langsung bilang kesimpulannya: orang bisa bertahan meski reward sudah habis, barulah itu melewati rintangan pertama. Tiga bulan kemudian, saya tidak akan mengawasi TVL; saya cuma membalik daftar alamat yang secara aktif memulai transaksi pinjam-meminjam. Selama jumlahnya tidak turun, saya berani bilang kebutuhan nyata suku bunga tetap TermMax benar-benar ada.#termmax
Range Order paling layak dibedah: pemberi pinjaman tidak hanya menggantung APR sederhana untuk dipasangkan, melainkan memecah dana menjadi potongan kecil. Lalu dalam kisaran 5% sampai 7% mereka memasang order pada berbagai harga, membentuk kurva penetapan harga. Setiap kesepakatan membuat suku bunga mengikuti kurva tersebut. Ini membuat dana keluar pada suku bunga yang mana tanpa jadi kotak hitam—kedua pihak jelas melihat berapa banyak yang “menempel” di tiap level suku bunga.
FT yang diterbitkan saat peminjaman dipecah menjadi bagian principal dan interest. Interest diubah lewat Range Order menjadi XT. XT kemudian digabung dengan principal FT menjadi debt token. FT mewakili pokok yang ditebus kembali pada saat jatuh tempo sesuai nilai nominal, XT mewakili pendapatan bunga yang habis nol pada jatuh tempo, sedangkan GT seperti buku besar yang mencatat posisi jaminan dan utang. Setelah jendela likuidasi berakhir, jika masih ada utang yang belum terselesaikan, Physical Delivery membuat pemegang FT mengambil aset underlying dari redemption pool berdasarkan proporsi. Mekanisme-mekanisme ini membuat suku bunga tetap menjadi sesuatu yang bisa diperdagangkan dan diverifikasi pada level token.
Sisi kontra juga tidak lembek. Resmi bilang TVL sudah di atas 90 juta, dompet terdaftar lebih dari 1,5 juta, dan DAU lebih dari 90 ribu. Tapi DefiLlama menunjukkan TVL TermMax saat ini sekitar 34,19 juta dolar AS. Di Ethereum cuma ada 32,19 juta (94%). V2 sudah disebar ke 10 chain tapi dananya tidak menyebar. Yang lebih patut diperhatikan adalah pengguna yang datang lewat Binance Wallet签到, insentif XP, dan tugas Galxe—mereka ini benar-benar meminjam uang dan memberi pinjaman, atau cuma mengeruk poin lalu pergi? Setelah satu pengguna melakukan签到 30 hari berturut-turut sampai dana masuk, apakah dia akan meneliti Range Order atau langsung tarik tunai? Setelah TGE 25 Agustus, pencairan ekspektasi poin XP, AP, dan MP dipenuhi; bahan bakar akuisisi habis terbakar—masih berapa orang mau menyimpan uang?
Jadi saya langsung bilang kesimpulannya: orang bisa bertahan meski reward sudah habis, barulah itu melewati rintangan pertama. Tiga bulan kemudian, saya tidak akan mengawasi TVL; saya cuma membalik daftar alamat yang secara aktif memulai transaksi pinjam-meminjam. Selama jumlahnya tidak turun, saya berani bilang kebutuhan nyata suku bunga tetap TermMax benar-benar ada.#termmax