@TermMax Saya tidak bisa berhenti menatap tingkat biaya pinjaman TermMax sebesar 2% karena terdengar jauh lebih berat daripada yang sebenarnya dikenakan dalam istilah ekonomi riil.
Metrik permukaan itu menyesatkan. Jika APR pinjaman adalah 10%, maka tingkat protokol 2% bukanlah 2% dari pokok. Itu 2% dari lapisan bunga. Untuk posisi satu tahun, itu kira-kira 0,20% dari nilai notional. Perpendek maturitas menjadi 30 hari, biayanya mengecil lagi karena bunga yang terakumulasi lebih sedikit.
Itu mengubah cara saya menilai TermMax. Pertanyaan sebenarnya bukan apakah tingkat biaya terlihat tinggi atau rendah. Melainkan apakah pengguna menghargai utang yang dapat diprediksi cukup untuk menerima maturitas tetap yang mengurangi fleksibilitas dan kebutuhan mengelola waktu rollover.
Pinjaman $1.000 dan pinjaman $1M bisa menghadapi tingkat yang sama, tetapi menghasilkan pendapatan biaya yang sama sekali berbeda. Persentasenya sama, ekonomi sistemnya sangat berbeda.
Agar adil, peminjaman dengan suku bunga tetap memang memecahkan masalah koordinasi yang nyata. Namun penetapan harga yang lebih bersih tidak sama dengan permintaan yang lebih kuat.
Apa yang terjadi ketika para peminjam lebih menyukai likuiditas fleksibel selama periode yang volatil? Apakah mereka tetap menggunakan TermMax atau hanya memakainya ketika kepastian lebih penting daripada opsi?
Bagian itulah yang ingin saya lihat. Desain biaya bisa saja elegan, tetapi perilaku pengguna yang menentukan apakah model itu berkembang.
#termmax
Metrik permukaan itu menyesatkan. Jika APR pinjaman adalah 10%, maka tingkat protokol 2% bukanlah 2% dari pokok. Itu 2% dari lapisan bunga. Untuk posisi satu tahun, itu kira-kira 0,20% dari nilai notional. Perpendek maturitas menjadi 30 hari, biayanya mengecil lagi karena bunga yang terakumulasi lebih sedikit.
Itu mengubah cara saya menilai TermMax. Pertanyaan sebenarnya bukan apakah tingkat biaya terlihat tinggi atau rendah. Melainkan apakah pengguna menghargai utang yang dapat diprediksi cukup untuk menerima maturitas tetap yang mengurangi fleksibilitas dan kebutuhan mengelola waktu rollover.
Pinjaman $1.000 dan pinjaman $1M bisa menghadapi tingkat yang sama, tetapi menghasilkan pendapatan biaya yang sama sekali berbeda. Persentasenya sama, ekonomi sistemnya sangat berbeda.
Agar adil, peminjaman dengan suku bunga tetap memang memecahkan masalah koordinasi yang nyata. Namun penetapan harga yang lebih bersih tidak sama dengan permintaan yang lebih kuat.
Apa yang terjadi ketika para peminjam lebih menyukai likuiditas fleksibel selama periode yang volatil? Apakah mereka tetap menggunakan TermMax atau hanya memakainya ketika kepastian lebih penting daripada opsi?
Bagian itulah yang ingin saya lihat. Desain biaya bisa saja elegan, tetapi perilaku pengguna yang menentukan apakah model itu berkembang.
#termmax