Angka Q2 Tether menceritakan dua kisah. Di atas kertas: pasokan $USDT sebesar $184,6B, 150 ton emas, 80% Treasuries, laba $1,5B. Namun singkirkan trik akuntansinya dan H1 ternyata benar-benar -$3,17B bila memasukkan kerugian $BTC dan emas.
Lebih mengkhawatirkan: bantalan keamanan mereka dipangkas 50% dan $1,9B dari penurunan itu tidak memiliki penjelasan yang jelas. Ini penting karena USDT adalah infrastruktur (plumbing) kripto — jika kepercayaan retak di tengah siklus, likuiditas cepat terkuras.
Saya tidak mengatakan untuk langsung lari keluar, tapi ada baiknya memutar sebagian eksposur stablecoin ke $USDC atau melakukan diversifikasi jika Anda cukup besar bertumpu pada Tether. Kita sedang berada di fase ketika pergerakan yang cenderung menghindari risiko (risk-off) bisa melaju lebih cepat, dan laporan keuangan yang kurang transparan adalah domino pertama.
Lebih mengkhawatirkan: bantalan keamanan mereka dipangkas 50% dan $1,9B dari penurunan itu tidak memiliki penjelasan yang jelas. Ini penting karena USDT adalah infrastruktur (plumbing) kripto — jika kepercayaan retak di tengah siklus, likuiditas cepat terkuras.
Saya tidak mengatakan untuk langsung lari keluar, tapi ada baiknya memutar sebagian eksposur stablecoin ke $USDC atau melakukan diversifikasi jika Anda cukup besar bertumpu pada Tether. Kita sedang berada di fase ketika pergerakan yang cenderung menghindari risiko (risk-off) bisa melaju lebih cepat, dan laporan keuangan yang kurang transparan adalah domino pertama.