Saat saya mendengar orang-orang membicarakan “efisiensi modal yang lebih baik” di DeFi, saya belajar untuk mengajukan pertanyaan yang berbeda:
Risiko apa sebenarnya yang sedang kita buat lebih mudah untuk dikelola?
Itulah yang membuat saya melihat lebih dekat TermMax.
Pinjam-meminjam dan pendanaan dengan suku bunga tetap bukan narasi DeFi yang paling ramai, tapi mungkin justru itulah yang membuatnya menarik. Saya telah melihat suku bunga mengambang mengubah ekonomi sebuah posisi lebih cepat daripada tesis awal bisa mengubahnya. Sebuah perdagangan bisa terlihat mudah dikelola pada satu minggu, lalu menjadi mahal hanya karena biaya pinjaman bergerak melawan Anda.
TermMax menarik karena mencoba membuat bagian itu lebih dapat diprediksi, sambil menghadirkan leverage dan opsi ke dalam satu kerangka yang sama. Namun saya tidak berpikir suku bunga yang bisa diprediksi harus disamakan dengan DeFi yang bisa diprediksi.
Jaminan tetap bisa turun. Likuiditas tetap bisa menghilang. Dan jatuh tempo tetap bisa menjadi tidak nyaman ketika pasar bergerak ke arah yang salah.
Karena itulah saya belum siap menyebutnya sebagai solusi.
Saya sudah terlalu sering melihat banyak protokol terdengar masuk akal sebelum kondisi pasar yang sesungguhnya mengujinya. Bagi saya, pertanyaan yang menarik bukan apakah TermMax menghilangkan ketidakpastian.
Melainkan apakah dengan mendefinisikan satu bagian dari ketidakpastian itu, sisanya membuat posisi menjadi lebih mudah dikelola.
Jika itu bisa dilakukan tanpa sekadar memindahkan risikonya ke tempat lain, maka menurut saya desainnya layak untuk dilihat jauh lebih dekat.
#termmax @TermMax
Risiko apa sebenarnya yang sedang kita buat lebih mudah untuk dikelola?
Itulah yang membuat saya melihat lebih dekat TermMax.
Pinjam-meminjam dan pendanaan dengan suku bunga tetap bukan narasi DeFi yang paling ramai, tapi mungkin justru itulah yang membuatnya menarik. Saya telah melihat suku bunga mengambang mengubah ekonomi sebuah posisi lebih cepat daripada tesis awal bisa mengubahnya. Sebuah perdagangan bisa terlihat mudah dikelola pada satu minggu, lalu menjadi mahal hanya karena biaya pinjaman bergerak melawan Anda.
TermMax menarik karena mencoba membuat bagian itu lebih dapat diprediksi, sambil menghadirkan leverage dan opsi ke dalam satu kerangka yang sama. Namun saya tidak berpikir suku bunga yang bisa diprediksi harus disamakan dengan DeFi yang bisa diprediksi.
Jaminan tetap bisa turun. Likuiditas tetap bisa menghilang. Dan jatuh tempo tetap bisa menjadi tidak nyaman ketika pasar bergerak ke arah yang salah.
Karena itulah saya belum siap menyebutnya sebagai solusi.
Saya sudah terlalu sering melihat banyak protokol terdengar masuk akal sebelum kondisi pasar yang sesungguhnya mengujinya. Bagi saya, pertanyaan yang menarik bukan apakah TermMax menghilangkan ketidakpastian.
Melainkan apakah dengan mendefinisikan satu bagian dari ketidakpastian itu, sisanya membuat posisi menjadi lebih mudah dikelola.
Jika itu bisa dilakukan tanpa sekadar memindahkan risikonya ke tempat lain, maka menurut saya desainnya layak untuk dilihat jauh lebih dekat.
#termmax @TermMax