Sesuatu yang aneh sedang terjadi di crypto saat ini.
Sementara Bitcoin terjebak di sekitar $88,000, para trader membanjiri perak di bursa terdesentralisasi. Dan angkanya mencengangkan.
Perak Mengambil Alih Hyperliquid
Kontrak perpetual SILVER-USDC di Hyperliquid baru saja mencatat lebih dari $1,2 miliar dalam volume perdagangan 24 jam. Itu menjadikan perak sebagai aset yang diperdagangkan ketiga terbanyak di platform, tepat di belakang Bitcoin dan Ethereum.
Biarkan itu meresap. Komoditas sekarang bersaing dengan cryptocurrency utama untuk volume di bursa terdesentralisasi.
CIO ProCap Jeff Park telah memantau pergeseran ini dengan seksama, mencatat bahwa pengaturan Bitcoin saat ini mencerminkan apa yang kita lihat selama kegilaan perdagangan bersejarah perak. Perbandingan ini tepat waktu karena perak baru saja mencapai titik tertinggi sepanjang masa di atas $117 per ons sebelum mundur menjadi sekitar $111.
Rasio Bitcoin/Perak Mengeluarkan Peringatan
Di sinilah menjadi menarik.
Rasio Bitcoin terhadap perak saat ini berada di dekat 780. Ini di bawah puncak 2017 ketika BTC mencapai $20,000 dan sangat dekat dengan level yang kita lihat pada November 2022 ketika Bitcoin menyentuh titik terendah sekitar $15,500 selama keruntuhan FTX.
Rasio itu turun menjadi sekitar 700 saat itu. Kami tidak jauh sekarang.
Konvergensi ini menunjukkan bahwa Bitcoin mungkin undervalue relatif terhadap perak atau bahwa perak mungkin memasuki fase yang lebih rentan setelah lari besarnya.
Ekuilibrium Defensif Bitcoin
Menurut data Glassnode, Bitcoin terjebak dalam apa yang dijelaskan analis sebagai "ekuilibrium defensif."
Delta volume kumulatif spot telah berbalik tajam negatif, yang berarti para penjual memukul tawaran pada setiap upaya reli. Aliran ETF telah mendingin secara signifikan. Dalam derivatif, minat terbuka telah mereda, suku bunga pendanaan tidak merata, dan skew opsi menunjukkan permintaan yang meningkat untuk perlindungan downside.
Hasilnya? Pasar yang menyerap tekanan tanpa runtuh, tetapi juga menolak untuk tren lebih tinggi.
Mengapa Trader Memilih Perak
Lonjakan perdagangan perak di platform kripto seperti Hyperliquid mencerminkan tema makro yang lebih luas: perdagangan devaluasi.
Para trader bertaruh bahwa aset keras seperti emas dan perak akan mengungguli seiring dengan kebijakan moneter inflasi yang mengikis nilai mata uang fiat. Perak kembali 145% pada 2025 dan telah naik 53% lagi pada 2026. Emas mencatatkan kenaikan tahunan terkuat dalam lebih dari 45 tahun.
Sementara itu, Bitcoin jatuh 24% dari puncak Oktober dan terjebak dalam kisaran antara $82,000 dan $94,000 selama berbulan-bulan.
Intinya? Infrastruktur kripto sedang dialihkan untuk perdagangan makro. Ketika kontrak komoditas bersaing dengan aset kripto utama untuk volume di DEX, itu memberi tahu Anda bahwa para trader menggunakan platform ini untuk mengekspresikan pandangan yang tidak lagi dapat ditangkap dengan efisien oleh Bitcoin.
Apa Artinya Ini untuk Anda
Jika Anda menunggu Bitcoin untuk melonjak, Anda mungkin harus menunggu cukup lama. Struktur pasar telah bergeser. Aliran institusional, dinamika ETF, dan rotasi makro sekarang lebih mendominasi aksi harga dibandingkan narasi halving lama.
Uang pintar sedang melakukan lindung nilai dengan aset keras sambil menjaga satu mata pada BTC. Rasio Bitcoin/perak akan patut diperhatikan dengan seksama. Jika semakin turun menuju 700, sejarah menunjukkan kita bisa berada di dekat titik terendah lokal untuk Bitcoin atau titik tertinggi lokal untuk perak.
Bagaimanapun, beberapa minggu ke depan akan sangat menentukan.
Apa pendapat Anda? Apakah Bitcoin bersiap untuk melonjak atau kehilangan pijakan terhadap komoditas? Tinggalkan pendapat Anda di bawah.