Hubungan dengan obligasi-saham dengan jangka bergulir 5 tahun tersebut, surat dari Federal Reserve Bank of San Francisco pada 10 Agustus sudah ditulis dengan nilai negatif. Acuannya adalah korelasi antara harga bulanan S&P 500 dan imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 10 tahun; di surat itu tertulis sekitar -0,5 pada era 1990-an, beralih menjadi positif pada awal 2000-an, lalu kembali menjadi negatif pada awal 2020-an; lampiran tabel yang mereka buat sendiri sampai Mei 2026 adalah -0,26.
Mereka menganggap rangkaian data ini sebagai sinyal dari guncangan penawaran atau guncangan permintaan: ketika permintaan kuat, harga saham dan suku bunga sama-sama naik, sehingga korelasinya positif; bila penawaran tersendat, harga saham tertekan dan imbal hasil naik, sehingga korelasinya negatif. Dalam surat yang sama, bagian korelasi saham-minyak juga ikut berubah tanda—itu adalah segmen lain.
#美联储 #股债 #国债
Mereka menganggap rangkaian data ini sebagai sinyal dari guncangan penawaran atau guncangan permintaan: ketika permintaan kuat, harga saham dan suku bunga sama-sama naik, sehingga korelasinya positif; bila penawaran tersendat, harga saham tertekan dan imbal hasil naik, sehingga korelasinya negatif. Dalam surat yang sama, bagian korelasi saham-minyak juga ikut berubah tanda—itu adalah segmen lain.
#美联储 #股债 #国债
