Sebuah perusahaan dapat membeli lebih banyak $BTC dan tetap merugikan pemegang saham jika tumpukan Bitcoin tumbuh lebih lambat daripada jumlah saham.
Itu jebakan dalam permainan treasury: orang melihat “Bitcoin lebih banyak dibeli” lalu FOMO pada judulnya, tetapi pertanyaannya yang sebenarnya adalah apakah setiap saham benar-benar memperoleh eksposur BTC yang lebih besar. Jika tidak, Anda mungkin sedang membeli dilusi yang dibungkus seperti akumulasi.
Capital B baru saja membeli lagi 5 BTC senilai €280,000, sehingga total kepemilikan Bitcoin strategisnya menjadi 3,145 BTC. Pembelian ini didanai melalui penerbitan saham baru, yang berarti pemegang saham yang sudah ada perlu mengawasi perhitungannya secara cermat, bukan sekadar angka headline.
Perusahaan tersebut mengatakan BTC Yield-nya 2,14% YTD, artinya Bitcoin per saham yang terdilusi penuh telah meningkat sejauh ini. Itulah metrik kuncinya. Jika mereka menerbitkan saham tetapi memperoleh $BTC yang cukup untuk meningkatkan BTC per saham, maka pemegang saham diuntungkan. Jika penerbitan lebih cepat daripada akumulasi, strategi itu bisa diam-diam menjadi dilutif.
Kontrasnya juga menarik: Capital B terus melakukan akumulasi, sementara Strategi terkait $MSTR telah menjual BTC untuk mendanai dividen dan buyback. Naskah yang berbeda, risiko yang berbeda. Yang satu bergantung pada penggalangan modal tanpa merusak nilai per saham, sementara yang lain bergantung pada pengelolaan kebutuhan kas tanpa melemahkan tesis Bitcoin.
Anda lebih memilih mendukung perusahaan yang masih terus menumpuk, atau yang memonetisasi sebagian tumpukan?
#Bitcoin #CryptoInvesting #OnChainAnalysis
Itu jebakan dalam permainan treasury: orang melihat “Bitcoin lebih banyak dibeli” lalu FOMO pada judulnya, tetapi pertanyaannya yang sebenarnya adalah apakah setiap saham benar-benar memperoleh eksposur BTC yang lebih besar. Jika tidak, Anda mungkin sedang membeli dilusi yang dibungkus seperti akumulasi.
Capital B baru saja membeli lagi 5 BTC senilai €280,000, sehingga total kepemilikan Bitcoin strategisnya menjadi 3,145 BTC. Pembelian ini didanai melalui penerbitan saham baru, yang berarti pemegang saham yang sudah ada perlu mengawasi perhitungannya secara cermat, bukan sekadar angka headline.
Perusahaan tersebut mengatakan BTC Yield-nya 2,14% YTD, artinya Bitcoin per saham yang terdilusi penuh telah meningkat sejauh ini. Itulah metrik kuncinya. Jika mereka menerbitkan saham tetapi memperoleh $BTC yang cukup untuk meningkatkan BTC per saham, maka pemegang saham diuntungkan. Jika penerbitan lebih cepat daripada akumulasi, strategi itu bisa diam-diam menjadi dilutif.
Kontrasnya juga menarik: Capital B terus melakukan akumulasi, sementara Strategi terkait $MSTR telah menjual BTC untuk mendanai dividen dan buyback. Naskah yang berbeda, risiko yang berbeda. Yang satu bergantung pada penggalangan modal tanpa merusak nilai per saham, sementara yang lain bergantung pada pengelolaan kebutuhan kas tanpa melemahkan tesis Bitcoin.
Anda lebih memilih mendukung perusahaan yang masih terus menumpuk, atau yang memonetisasi sebagian tumpukan?
#Bitcoin #CryptoInvesting #OnChainAnalysis