#termmax @TermMax
Semakin saya memahami @TermMax, semakin saya tidak ingin menyebutnya hanya sebagai “DeFi lending dengan suku bunga tetap”.

Yang paling menarik bagi saya di sini adalah bagaimana mereka memisahkan posisi itu sendiri. FT adalah utang masa depan, XT adalah hak untuk pelunasan, dan GT adalah posisi di mana jaminan dan utang sudah digabungkan.

Awalnya saya berpikir: untuk apa semuanya dibuat sesulit ini? Tapi kemudian saya akhirnya memahami logikanya. TermMax pada dasarnya mengubah utang berbasis waktu menjadi aset terpisah yang bisa dikelola.

Dan di sinilah semuanya jadi menarik.

Misalkan saya mengambil pinjaman untuk 90 hari dengan suku bunga tetap. Setelah satu bulan berlalu, kondisi pasar berubah, dan saya tidak lagi harus menunggu 60 hari lagi sampai pelunasan. Jika untuk FT ada pasar sekunder, maka harga dari utang masa depan itu juga menjadi bagian dari strategi saya.

Itulah yang paling saya sukai dari TermMax.

Namun sekaligus, di sinilah saya punya pertanyaan terbesar: seberapa likuid FT itu pada saat posisi perlu ditutup—bukan “nanti”, tapi tepat sekarang?

Karena mekanika pada diagram—itu satu hal. Tapi likuiditas nyata di pasar—itu hal yang sama sekali berbeda.