Framing yang membuat saya terpancing saat masuk sesi ini—TermMax, #TermMax , pasar fixed-rate tanpa bank—terdengar bersih. Hampir terdengar jelas. Bank menetapkan suku bunga. Hapus bank, suku bunga ditetapkan oleh kode. Kecuali saat Anda benar-benar melacak cara penetapan suku bunga bekerja di dalam protokol, ternyata tidak sepenuhnya kode sampai ke bawah.
Kuratorlah yang melakukannya. MEV Capital, Keyrock, Origami, Clearstar Labs. Ini adalah entitas yang mengonfigurasi Range Order Tool, menentukan kurva harga, dan menetapkan batas suku bunga di berbagai pasar. Pengumuman TGE mendarat pada 15 Agustus—token mulai live 25 Agustus—dan selama periode itu protokol memegang $29,49M dalam pinjaman aktif pada sekitar ~$34M TVL. Buku pinjaman itu tidak mematok harga dengan sendirinya. Ada seseorang di hulu yang membuat keputusan-keputusan itu, dan itu bukan smart contract yang bekerja secara otonom.
Yang membuat semuanya bergeser secara halus bagi saya. Bagian "tanpa bank" itu benar secara struktural—tidak ada institusi pusat yang memegang kustodi, tidak ada petugas kredit yang menyetujui pinjaman Anda. Tapi fungsi penemuan suku bunga? Itu masih merupakan sekelompok kecil aktor yang sangat canggih dengan pengaruh besar atas berapa sebenarnya yang dibayar peminjam. Kurator adalah "meja suku bunga".
Hmm. Mungkin tidak apa-apa. Mungkin memang begitulah pasar fixed-rate harus bekerja sampai order flow cukup dalam sehingga AMM dapat mematok harga dirinya sendiri dengan lebih organik. Tapi kesenjangan antara "pasar fixed-rate terdesentralisasi" dan "pasar fixed-rate yang dikelola kurator" layak direnungkan sedikit lebih lama.
@TermMax
Kuratorlah yang melakukannya. MEV Capital, Keyrock, Origami, Clearstar Labs. Ini adalah entitas yang mengonfigurasi Range Order Tool, menentukan kurva harga, dan menetapkan batas suku bunga di berbagai pasar. Pengumuman TGE mendarat pada 15 Agustus—token mulai live 25 Agustus—dan selama periode itu protokol memegang $29,49M dalam pinjaman aktif pada sekitar ~$34M TVL. Buku pinjaman itu tidak mematok harga dengan sendirinya. Ada seseorang di hulu yang membuat keputusan-keputusan itu, dan itu bukan smart contract yang bekerja secara otonom.
Yang membuat semuanya bergeser secara halus bagi saya. Bagian "tanpa bank" itu benar secara struktural—tidak ada institusi pusat yang memegang kustodi, tidak ada petugas kredit yang menyetujui pinjaman Anda. Tapi fungsi penemuan suku bunga? Itu masih merupakan sekelompok kecil aktor yang sangat canggih dengan pengaruh besar atas berapa sebenarnya yang dibayar peminjam. Kurator adalah "meja suku bunga".
Hmm. Mungkin tidak apa-apa. Mungkin memang begitulah pasar fixed-rate harus bekerja sampai order flow cukup dalam sehingga AMM dapat mematok harga dirinya sendiri dengan lebih organik. Tapi kesenjangan antara "pasar fixed-rate terdesentralisasi" dan "pasar fixed-rate yang dikelola kurator" layak direnungkan sedikit lebih lama.
@TermMax
