#termmax @TermMax
Pembongkaran Mendalam @TermMax: Mengapa Suku Bunga Tetap Akan Menjadi Petarung Baru di DeFi
Sejauh ini, dalam pengembangan DeFi, sebagian besar protokol pinjam-meminjam masih bertahan di jalur “suku bunga mengambang + pool di rantai”. Aave/Compound, misalnya, menyelesaikan masalah “apakah bisa dipinjam”, tetapi bagi manajemen aset riil, arbitrase, dan dana market making, “berapa sebenarnya suku bunga tersebut” jauh lebih penting daripada “bisa atau tidak meminjam”—yang belakangan hanya perlu memprediksi arah, sedangkan yang pertama harus mengunci biaya.
Di sinilah @TermMax masuk. Ia memindahkan gagasan AMM “market making di dalam rentang” ala Uniswap V3 ke pasar pinjam-meminjam: setiap pasangan token dibangun sebagai “pasar kredit” yang independen. Pemberi pinjaman dan peminjam memasang penawaran di kedua sisi buku pesanan dengan harga berupa tanggal jatuh tempo tetap + suku bunga tetap; kemudian pencocokan langsung terjadi. Artinya, pihak yang memberikan pinjaman mengunci yield saat pesanan dipasang, dan pihak yang meminjam juga mengunci biaya dana—hingga jatuh tempo, mereka tidak akan tersapu oleh volatilitas pasar.
Secara produk, @TermMax merangkum tiga hal menjadi “sekali klik”:
01｜Leverage berputar otomatis. Gunakan pemisahan token hasil seperti PT (token pokok)/YT (token imbal hasil) sebagai agunan; setelah pasang pesanan, sistem otomatis melakukan putaran, tanpa perlu mengatur rasio agunan secara manual.
02｜Pesanan satuan berbasis rentang. Mengadopsi konsep likuiditas ber-rentang ala Uniswap V3, memungkinkan pihak market maker menyediakan likuiditas dalam rentang suku bunga yang ditentukan, dengan kurva kedalaman yang dapat dikustomisasi.
03｜Kurva penetapan harga yang dapat disesuaikan. Setiap pasar memiliki konfigurasi IRR, tanggal jatuh tempo, dan garis likuidasi secara independen. Peran Curator (kurator/kurator dana) mirip “credit fund” di dunia nyata.
Saat ini, @TermMax telah dideploy di tiga chain: Ethereum, Arbitrum, dan BNB Chain. TVL menembus skala lebih dari 40 juta dolar, pengguna aktif harian 17K+, dan deploy lintas-chain lebih dari 100 pasar. Baru-baru ini bekerja sama dengan Morpho untuk menghadirkan infrastruktur suku bunga tetap ke ekosistem Morpho—artinya, DeFi terbesar “pool suku bunga mengambang” dan “buku pesanan suku bunga tetap” TermMax kini terhubung. Langkah ini efek leverage-nya jauh lebih besar daripada sekadar makna permukaannya.
Dari sisi risiko, hal yang sama juga perlu dihadapi: suku bunga tetap pada dasarnya memindahkan risiko suku bunga mengambang ke sisi LP/Curator. Jika Curator keliru dalam manajemen risiko atau terjadi volatilitas pasar yang ekstrem, bisa muncul kejadian “liquidation/crossing” ketika pihak peminjam mengunci bunga rendah tetapi agunannya terpaksa dikosongkan. Selain itu, model buku pesanan secara alami bergantung pada kedalaman dua sisi; pada pasar satu arah di tahap awal, slippage akan meningkat secara signifikan.
#TermMax $TMX
Pembongkaran Mendalam @TermMax: Mengapa Suku Bunga Tetap Akan Menjadi Petarung Baru di DeFi
Sejauh ini, dalam pengembangan DeFi, sebagian besar protokol pinjam-meminjam masih bertahan di jalur “suku bunga mengambang + pool di rantai”. Aave/Compound, misalnya, menyelesaikan masalah “apakah bisa dipinjam”, tetapi bagi manajemen aset riil, arbitrase, dan dana market making, “berapa sebenarnya suku bunga tersebut” jauh lebih penting daripada “bisa atau tidak meminjam”—yang belakangan hanya perlu memprediksi arah, sedangkan yang pertama harus mengunci biaya.
Di sinilah @TermMax masuk. Ia memindahkan gagasan AMM “market making di dalam rentang” ala Uniswap V3 ke pasar pinjam-meminjam: setiap pasangan token dibangun sebagai “pasar kredit” yang independen. Pemberi pinjaman dan peminjam memasang penawaran di kedua sisi buku pesanan dengan harga berupa tanggal jatuh tempo tetap + suku bunga tetap; kemudian pencocokan langsung terjadi. Artinya, pihak yang memberikan pinjaman mengunci yield saat pesanan dipasang, dan pihak yang meminjam juga mengunci biaya dana—hingga jatuh tempo, mereka tidak akan tersapu oleh volatilitas pasar.
Secara produk, @TermMax merangkum tiga hal menjadi “sekali klik”:
01｜Leverage berputar otomatis. Gunakan pemisahan token hasil seperti PT (token pokok)/YT (token imbal hasil) sebagai agunan; setelah pasang pesanan, sistem otomatis melakukan putaran, tanpa perlu mengatur rasio agunan secara manual.
02｜Pesanan satuan berbasis rentang. Mengadopsi konsep likuiditas ber-rentang ala Uniswap V3, memungkinkan pihak market maker menyediakan likuiditas dalam rentang suku bunga yang ditentukan, dengan kurva kedalaman yang dapat dikustomisasi.
03｜Kurva penetapan harga yang dapat disesuaikan. Setiap pasar memiliki konfigurasi IRR, tanggal jatuh tempo, dan garis likuidasi secara independen. Peran Curator (kurator/kurator dana) mirip “credit fund” di dunia nyata.
Saat ini, @TermMax telah dideploy di tiga chain: Ethereum, Arbitrum, dan BNB Chain. TVL menembus skala lebih dari 40 juta dolar, pengguna aktif harian 17K+, dan deploy lintas-chain lebih dari 100 pasar. Baru-baru ini bekerja sama dengan Morpho untuk menghadirkan infrastruktur suku bunga tetap ke ekosistem Morpho—artinya, DeFi terbesar “pool suku bunga mengambang” dan “buku pesanan suku bunga tetap” TermMax kini terhubung. Langkah ini efek leverage-nya jauh lebih besar daripada sekadar makna permukaannya.
Dari sisi risiko, hal yang sama juga perlu dihadapi: suku bunga tetap pada dasarnya memindahkan risiko suku bunga mengambang ke sisi LP/Curator. Jika Curator keliru dalam manajemen risiko atau terjadi volatilitas pasar yang ekstrem, bisa muncul kejadian “liquidation/crossing” ketika pihak peminjam mengunci bunga rendah tetapi agunannya terpaksa dikosongkan. Selain itu, model buku pesanan secara alami bergantung pada kedalaman dua sisi; pada pasar satu arah di tahap awal, slippage akan meningkat secara signifikan.
#TermMax $TMX